制造業(yè)投資料好于預(yù)期

目前經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)未變，未來(lái)制造業(yè)投資回升有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。招商證券研究中心首席宏觀分析師謝亞軒表示，從7月開(kāi)始顯現(xiàn)的制造業(yè)當(dāng)月投資同比增速止跌回升走勢(shì)，可能會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，從而對(duì)固定資產(chǎn)投資和整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定提供幫助。

業(yè)內(nèi)專家表示，目前制造業(yè)資本開(kāi)支擴(kuò)張的速度持續(xù)低于需求的擴(kuò)張速度，制造業(yè)投資增速持續(xù)低于名義GDP增速已經(jīng)有20個(gè)月左右，隨著國(guó)內(nèi)外需求的回暖，制造業(yè)投資將持續(xù)反彈。

事實(shí)上，在制造業(yè)投資中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資、裝備制造業(yè)投資目前都在以較高速度推進(jìn)。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1-7月數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為18.5%，比去年同期提高6.2個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)整合快速推進(jìn)。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，去年以來(lái)，制造業(yè)行業(yè)格局繼續(xù)改善，尤其是“老經(jīng)濟(jì)”或投資驅(qū)動(dòng)行業(yè)的企業(yè)數(shù)量繼續(xù)迅速減少，其中包括采礦、原材料、機(jī)械設(shè)備及交通設(shè)施行業(yè)。行業(yè)整合的深化為制造業(yè)整體升級(jí)創(chuàng)造了條件，進(jìn)而有利于進(jìn)一步提高生產(chǎn)力。

有專家認(rèn)為，基建投資將為經(jīng)濟(jì)托底，且地方政府財(cái)政的政府性基金收入當(dāng)中，土地出讓金同比增速較高，與地產(chǎn)商的土地購(gòu)置費(fèi)增速較高對(duì)應(yīng)，由三四線城市去庫(kù)存、增大土地供應(yīng)、改善地方財(cái)政、保障基建資金構(gòu)成的傳導(dǎo)鏈條可以形成正向循環(huán)。

房地產(chǎn)投資方面，連平表示，由于資金成本上升、銷售增長(zhǎng)放緩，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速將下降。但由于開(kāi)發(fā)商拿地行為積極，1-7月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)11.1%，增速比1-6月提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示房地產(chǎn)投資短期內(nèi)不會(huì)大幅縮減。

CPI和PPI超預(yù)期回升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.4%，同比上漲1.8%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.9%，同比上漲6.3%。

中國(guó)民生銀行高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文表示，8月CPI、PPI均超預(yù)期，通脹壓力有所增強(qiáng)，但主要來(lái)源于食品與上游能源、材料的漲幅，核心CPI尚未有明顯上漲壓力。預(yù)計(jì)四季度食品價(jià)格仍有上行壓力，CPI有向2%靠攏的趨勢(shì)，PPI受去年末高基數(shù)影響，四季度有望回落。

“由于食品價(jià)格尤其是禽蛋、鮮菜價(jià)格上漲較快，加之‘豬周期’由下轉(zhuǎn)上，以及前期PPI上漲對(duì)CPI帶來(lái)一定的傳導(dǎo)壓力?！敝袊?guó)銀行國(guó)際研究所戰(zhàn)略發(fā)展部研究主管周景彤認(rèn)為，未來(lái)CPI還有上升的趨勢(shì)，對(duì)此應(yīng)引起一定的關(guān)注。但預(yù)計(jì)漲幅不會(huì)太明顯，全年應(yīng)該在2%左右。