每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 陳俊杰

9月4日，科恒股份（300340,SZ）發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》，擬購買浙江萬好萬家智能設(shè)備股份有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)6.5億元。

這是在原主業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑的背景下，科恒股份再次收購一家鋰電池行業(yè)的相關(guān)企業(yè)。

有意思的是，萬家設(shè)備的評(píng)估值，收益法是資產(chǎn)基礎(chǔ)法的6.25倍，而科恒股份選擇以收益法的評(píng)估值收購的背后，萬家設(shè)備的前5月實(shí)際業(yè)績，僅為2017年承諾業(yè)績的17.25%。這便很難不引起外界關(guān)注。

9月11日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就上述問題致電科恒股份董秘唐秀雷，其表示，現(xiàn)在交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)還在審核（本次并購），不方便回復(fù)。

前5月實(shí)現(xiàn)凈利431萬

據(jù)銀信評(píng)估出具的《評(píng)估報(bào)告》，截至2017年5月31日，萬家設(shè)備的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)約為3741.36萬元。按照資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，萬家設(shè)備的評(píng)估值合計(jì)約為1.04億元，增值6657.79萬元，增值率177.95%；按照收益法評(píng)估，萬家設(shè)備的評(píng)估值合計(jì)約為6.54億元，增值6.17億元，增值率1649.23%。本次評(píng)估，科恒股份選取收益法作為評(píng)估結(jié)論，萬家設(shè)備股東全部權(quán)益價(jià)值約為6.54億元。

科恒股份認(rèn)為，評(píng)估結(jié)果的差異是考慮的角度不同，資產(chǎn)基礎(chǔ)法考慮資產(chǎn)的再取得途徑，反映企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的重置價(jià)值；收益法考慮企業(yè)的未來獲利能力，反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的綜合獲利能力，資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法體現(xiàn)該部分價(jià)值。

《交易報(bào)告書（草案）》指出，本次交易形成商譽(yù)金額約為6.12億元。不過，萬家設(shè)備存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)?？坪愎煞莘Q，收購?fù)瓿珊?，需在未來每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。若標(biāo)的公司未來經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期，則存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績，減少上市公司的當(dāng)期利潤。若上市公司一旦集中計(jì)提大額的商譽(yù)減值，將對(duì)上市公司盈利水平產(chǎn)生較大的不利影響。

同時(shí)，萬家設(shè)備的相關(guān)股東做出了業(yè)績承諾?！督灰讏?bào)告書（草案）》提到，本次交易完成后，萬家設(shè)備2017年~2020年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱扣非歸母凈利）分別不低于2500萬元、4500萬元、6000萬元和7500萬元。由此，萬家設(shè)備承諾2017年~2020年實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利，合計(jì)為2.05億元。