每經(jīng)實習記者 陳祺欣 記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 文多

近年來三度沖刺A股IPO的拉夏貝爾終于圓夢。9月12日，拉夏貝爾就首次公開發(fā)行A股舉行網(wǎng)上投資者交流會，并披露首次公開發(fā)行“A股招股意向書”及“招股說明書”。據(jù)悉，公司于9月8日完成向詢價對象進行的初步詢價后，將按發(fā)行價格每股8.41元總發(fā)行5477萬股A股。本次發(fā)行全部為新股，不進行老股轉(zhuǎn)讓。采用網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價配售和網(wǎng)上向持有上海市場非限售A股股份市值的社會公眾投資者定價發(fā)行相結(jié)合的方式發(fā)行。

雖然拉夏貝爾在2015~2016年已新增了1000多個門店，但拉夏貝爾在2017年“招股說明書”中一成不變地沿用了兩年前“招股說明書（申報稿）”中的“開店計劃”，且計劃投資額也一模一樣。

猛開店成本承壓

截至2017年6月30日，拉夏貝爾擁有線下零售網(wǎng)點9066家，如按照計劃新增3000個網(wǎng)點，則未來三年內(nèi)這個數(shù)目將擴大至1.2萬個。這在目前國內(nèi)的服裝市場來說較為罕見，尤其近兩年，眾多服裝品牌正經(jīng)歷著“關(guān)店潮”。

相比之下，拉夏貝爾仍在以每年新增1000個門店左右的速度在增長，其招股說明書顯示，2014年的門店數(shù)量為6887個，2015年為7893個，2016年為8907個。

依靠門店的擴張，拉夏貝爾也收獲了營收的高度增長。據(jù)“招股說明書”顯示，2011年到2013年營收增加了超過43億元，另據(jù)此前拉夏貝爾（06116，HK）公告，2016年其營收更是突破了百億元的營收大關(guān)。

但門店的大量擴張帶來的開店成本、銷售費用以及行政開支也水漲船高，據(jù)拉夏貝爾最新的“招股說明書”顯示，2016年銷售費用和行政開支兩項費用增加超6億元。由于拉夏貝爾門店全采取租賃的方式，拉夏貝爾（06116，HK）的公告顯示，2016年公司的租金費用比2015年也明顯超過。

在此基礎(chǔ)上，公司的凈利潤直接受到影響。2016年凈利潤（非歸母凈利潤）5.72億元，同比下滑13.07%。拉夏貝爾此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“由于受到服裝零售市場疲軟的影響，公司銷售收入的增長有所放緩，低于期間銷售費用及營業(yè)成本的增幅，致使凈利潤較上年度有所下降?！?/p>

16億開店計劃兩年來幾無變化

《每日經(jīng)濟新聞》記者對比拉夏貝爾2015年11月發(fā)布的“招股說明書（申報稿）”與2017年的“招股說明書”發(fā)現(xiàn)，對于募集資金的投資項目內(nèi)容，拉夏貝爾在募集資金上有所減少，但擬投入的項目可說一模一樣，均為“零售網(wǎng)絡(luò)擴展建設(shè)項目”與“新零售信息系統(tǒng)項目”。