深圳商報(bào)記者 陳燕青

去年9月9日，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式實(shí)施。被稱為史上最嚴(yán)重組新規(guī)發(fā)布一年多來(lái)，A股公司披露重組方案不足300家，較新規(guī)披露前一年驟降約四成。數(shù)據(jù)顯示，今年至今僅有5家公司宣布被借殼，并購(gòu)重組審核家數(shù)也下降逾三成。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)實(shí)施后并購(gòu)重組市場(chǎng)逐步恢復(fù)理性，除了定增外，可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金收購(gòu)等開(kāi)始盛行，預(yù)計(jì)未來(lái)上市公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)將日益增多。

規(guī)范借殼上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

去年重組新規(guī)的出臺(tái)，使得借殼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步完善，借殼上市行為從源頭上得到全面規(guī)范。

記者注意到，作為重組中難度最大的操作，借殼方案在新規(guī)出爐后明顯減少。最近一年來(lái)，僅有8家公司發(fā)布了借殼方案，其中5家為今年公布，而此前一年共有32家公司發(fā)布了借殼方案，是最近一年數(shù)量的4倍。

今年6月，ST云維發(fā)布交易預(yù)案，擬發(fā)行股份購(gòu)買深裝總98.27%股權(quán)，交易作價(jià)48.15億元。7月通達(dá)動(dòng)力宣布，擬置出通達(dá)矽鋼100%股權(quán)、置入隆基泰和置業(yè)100%股權(quán)；江粉磁材擬作價(jià)207.30億元，以發(fā)行股份方式收購(gòu)領(lǐng)益科技100%股權(quán)。上述三起交易均構(gòu)成借殼上市。

8月20日晚，東方市場(chǎng)發(fā)布交易草案，擬以127.62億元收購(gòu)國(guó)望高科100%股權(quán)。8月30日晚，銀星能源發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬向控股股東中鋁寧夏能源發(fā)行股份購(gòu)買其持有的銀儀風(fēng)電50%股權(quán)。

還有公司此前推出的借殼方案最終告吹。如鳳凰光學(xué)9月2日發(fā)布公告稱，終止去年12月開(kāi)啟的重組?？悼萍挤桨?。由于鳳凰光學(xué)2015年7月被中國(guó)電科接手，后者恰是?？悼萍嫉目刂迫?，故此次方案構(gòu)成重組上市。

多位投行人士預(yù)計(jì)，今年借殼上市將降溫。一方面IPO審核速度的加快讓不少公司放棄借殼上市轉(zhuǎn)而IPO，另一方面并購(gòu)重組審核的趨嚴(yán)以及一些殼公司的昂貴的殼費(fèi)，讓擬借殼者望而卻步。

并購(gòu)重組審核數(shù)量下降

清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，去年全年我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成并購(gòu)案例3105起，同比增長(zhǎng)15.3%，披露并購(gòu)金額的規(guī)模為1.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)76.6%。而今年上半年我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成1148起案例，同比下降28.29%，披露并購(gòu)金額的規(guī)模為1.04萬(wàn)億元，同比上升32.2%。