集合信托月看臺

■本報見習(xí)記者 邢 萌

三季度房地產(chǎn)信托恐不會延續(xù)二季度大幅增長的趨勢。

用益信托數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，房地產(chǎn)信托下行的趨勢持續(xù)蔓延。在8月份集合信托成立市場上，房地產(chǎn)信托募資規(guī)模進(jìn)一步下探至229億元，這一數(shù)據(jù)僅為5月份的一半。

針對房地產(chǎn)信托的持續(xù)萎縮，用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者分析道：“一方面，前期的監(jiān)管政策效應(yīng)有所顯現(xiàn)，今年以來，銀監(jiān)會陸續(xù)出臺多項規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)管銀行和信托公司向房地產(chǎn)企業(yè)的融資行為；另一方面，集合房地產(chǎn)信托募集資金的難度加大，投資者對房地產(chǎn)信托項目的投資比較謹(jǐn)慎?！绷硗猓M(jìn)一步預(yù)測，房地產(chǎn)投資將進(jìn)一步放緩，但大幅降低可能性不大，仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

房地產(chǎn)信托成立規(guī)模三連降

信托業(yè)協(xié)會近期公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到二季度末，資金信托按投向劃分，房地產(chǎn)信托的規(guī)模為1.77萬億元，占比9.02%，與一季度末的1.58萬億元相比，季度環(huán)比增長了12%。

但是，這樣的情形恐怕在三季度難以延續(xù)。用益信托數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入三季度以來，房地產(chǎn)信托募集資金規(guī)模連續(xù)出現(xiàn)下降。其中，8月份的房地產(chǎn)信托成立規(guī)模為229億元，相比今年5月份鼎盛時期的417億元，跌幅近半。

用益信托在線數(shù)據(jù)顯示，在8月份的集合信托市場上，共成立785款信托產(chǎn)品，募集資金1164億元，平均收益率為6.81%。就投資領(lǐng)域而言，其中，成立房地產(chǎn)信托136款產(chǎn)品，募集資金229億元，平均收益率達(dá)7.15%。房地產(chǎn)信托成立規(guī)模自5月份達(dá)到年內(nèi)最高峰417億元后，隨后持續(xù)下降三個月：6月份跌至359億元，7月份再次降至249億元，8月份下行行情再次蔓延，跌至229億元。

針對房地產(chǎn)信托下行愈發(fā)明顯的的原因，用益信托研究員帥國讓對本報記者分析道：“其一，前期的監(jiān)管政策效應(yīng)有所顯現(xiàn)，今年以來，銀監(jiān)會陸續(xù)出臺多項規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)管銀行和信托公司向房地產(chǎn)企業(yè)的融資行為；其二，反映集合房地產(chǎn)信托募集資金的難度加大，投資者對房地產(chǎn)信托項目的投資趨謹(jǐn)慎態(tài)度”。

面對下半年的行情，帥國讓也表示并不樂觀。他預(yù)測道，在強(qiáng)調(diào)控、嚴(yán)監(jiān)管、融資趨緊下，房地產(chǎn)投資將有所放緩，但大幅降低可能性不大，房地產(chǎn)行業(yè)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。因為房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支撐，健康合理的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有助于國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。而房地產(chǎn)信托一直以來就是信托公司的主要業(yè)務(wù)，也是信托業(yè)務(wù)收入的重要來源之一，短期內(nèi)不可能完全萎縮。