天源迪科擬收購新三板公司維恩貝特。華安證券認(rèn)為，天源迪科是大數(shù)據(jù)行業(yè)的龍頭，而維恩貝特在金融IT領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)異，本次并購將促進(jìn)天源迪科在金融行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。

總的來看，被收購的互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的大多為細(xì)分行業(yè)的佼佼者，具有穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)和客戶群體，研發(fā)能力和盈利能力均較好，業(yè)績承諾也較高。

溢價率回歸理性

華泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理勞志明表示，并購市場正在回歸理性，現(xiàn)在大家越來越關(guān)注靜態(tài)價格、動態(tài)成長、基本面邏輯。

業(yè)內(nèi)人士表示，并購重組過程中產(chǎn)生的溢價會積累到上市公司“商譽(yù)”這一會計科目。溢價越高，商譽(yù)越大，計提減值對利潤的沖擊可能也越大。

從深交所披露的數(shù)據(jù)看，去年重組新規(guī)發(fā)布后，產(chǎn)業(yè)整合型和轉(zhuǎn)型升級型并購重組逐漸成為上市公司重大資產(chǎn)重組方案的主流，標(biāo)的資產(chǎn)溢價率趨于理性。以深市主板為例，去年上半年、去年下半年和今年上半年披露的重組方案中，標(biāo)的資產(chǎn)平均溢價率分別為803%、580%和361%。并購重組對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合、助力企業(yè)踐行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面的作用凸顯。

業(yè)內(nèi)人士表示，溢價率回歸理性可能與同行業(yè)并購的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度較高有關(guān)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，多家上市公司業(yè)績承諾占收購金額的比例較高。業(yè)績承諾占比是衡量重組標(biāo)的溢價率的重要指標(biāo)，對投資者有重要參考意義，相關(guān)監(jiān)管也日趨完善。以山東地礦為例，公司9月13日發(fā)布公告稱，山東地利、北京寶德、褚志邦因為不兌現(xiàn)上市公司重組業(yè)績承諾，被山東高院納入失信被執(zhí)行人名單。將業(yè)績承諾補(bǔ)償不兌現(xiàn)的相關(guān)方列入全國失信被執(zhí)行人名單，這是資本市場的第一例。