今天，中國社科院經(jīng)濟研究所、中國社科院上市公司研究中心和社科文獻出版社在京發(fā)布的《中國上市公司藍皮書：中國上市公司發(fā)展報告（2017）》指出，資本市場監(jiān)管風暴來襲，市場規(guī)范度、透明度和法治度得到提高。與嚴監(jiān)管相伴的是資本市場快速開放，資產(chǎn)的國際化步伐在大大加快。

藍皮書指出，資本市場監(jiān)管風暴來襲，市場規(guī)范度、透明度和法治度得到提高。近年來，為鼓勵金融企業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展，市場流動性寬裕。然而，低利率環(huán)境下，金融系統(tǒng)卻衍生出了變異的資金鏈條，大量資金沒能進入實體，金融機構“自娛自樂”（表外循環(huán)、資金空轉(zhuǎn)、產(chǎn)品嵌套等）。為了扭轉(zhuǎn)當前金融業(yè)脫實向虛的趨勢，整治市場亂象，防范金融風險，監(jiān)管風暴再度升級。以降低金融杠桿為政策導向的監(jiān)管風暴于2016年下半年展開。

監(jiān)管風暴包括四個方面：第一，央行將表外業(yè)務納入MPA考核；第二，三會協(xié)調(diào)統(tǒng)一資管框架；第三，各個監(jiān)管部門守土有責，銀監(jiān)會連續(xù)推出七個監(jiān)管函，證監(jiān)會對并購重組、定增、資管底線、基金子公司、保本和分級基金等提出監(jiān)管意見，保監(jiān)會提出了嚴格監(jiān)管通道業(yè)務和停止萬能險等監(jiān)管措施；第四，財政部發(fā)文對地方債務、政府購買服務等提出自查自糾要求。

藍皮書指出，除了配合金融降杠桿的要求，證監(jiān)會更結(jié)合近年來股票市場亂象進行規(guī)范投融資的建設，逐步形成了投融資的規(guī)范化制度，限制了靠股票市場大發(fā)“內(nèi)幕”財?shù)奶桌袨?，使得股票投資者和上市公司更加關注公司和市場本身的問題。

這方面突出表現(xiàn)在五個方面：第一，股票減持新規(guī)，增加了Pre-IPO和認購非公開發(fā)行股東，并提出了減持期限和細節(jié)，堵住了通過各種方式進入IPO套利的渠道；第二，嚴格了定增的財務和規(guī)模，定增套利被堵?。坏谌?，規(guī)范了并購重組，靠講“故事”炒作的行為被遏制；第四，借殼上市新規(guī)范，讓垃圾股難以借尸還魂，而好公司也應該正道上市；第五，國有股減持規(guī)范。

這些系列措施將斬斷股市“毒瘤”之源。規(guī)范了上市公司治理行為，推動上市公司從只關心短期炒作，轉(zhuǎn)向關心業(yè)績成長，資本市場配置資源的有效性在規(guī)范中得到提高。資本市場的規(guī)范逐步起到了“正本清源”的作用，上市公司與資本市場逐步有序化，價值投資重現(xiàn)。

藍皮書指出，與嚴監(jiān)管相伴的是資本市場快速開放，資產(chǎn)的國際化步伐在大大加快。滬港通后開通深港通，資本的雙向流動大為加強。債券通使得國外投資者可以投資中國的債券市場。A股被納入MSCI指標體系意味著中國股市成為全球投資標的。增加RQFII額度，說明資本項目開放明顯加快。