益佰制藥（600594）是一家主要生產心血管類、抗腫瘤類、抗病毒類和止咳類藥品的企業(yè)，營收和凈利潤在絕大多數(shù)時間內還是能夠維持著持續(xù)同比增長。8月19日，公司對外披露了2017年半年度報告，營業(yè)收入由上年同期的17.260億元增加到本期的19.519億元，同比增長13.08%；凈利潤從上期的1.747億元增加到本期的1.983億元，同比增長13.53%。

表面上看，益佰制藥今年上半年營收和凈利潤雙雙增長，然而對此份向好的中報，上交所對上市公司卻下發(fā)了《問詢函》，就半年報中商譽管理、醫(yī)療服務業(yè)務、財務會計情況等多方面存在的問題提出了問詢，而紅刊財經記者結合問詢函及公司披露的相關公告內容，也發(fā)現(xiàn)益佰制藥半年報中的商譽和銷售費用是有一定可疑之處的。

一半收入用作銷售費用是否合理？

益佰制藥在半年報中披露，公司今年上半年的銷售費用為9.849億元，占營業(yè)收入19.519億元的50.46%，也就是說，營業(yè)收入中的一半都花在了銷售費用之上。另外，同期的營業(yè)成本只有5.179億元，銷售費用是營業(yè)成本的1.90倍。問題在于，如此高的銷售費用是否合理？

紅刊財經記者隨機抽取了幾家藥企的數(shù)據(jù)，如附表所示，被抽取到的同行業(yè)上市制藥公司中，銷售費用與營業(yè)收入的比例一般在6%至16%之間不等，遠遠低于益佰制藥50.46%的比例，而即使是以這幾家公司的銷售費用與營業(yè)成本的比例核算，也僅在8%至23%之間不等，而益佰制藥的這個比例卻高達190.18%。很顯然，益佰制藥的巨額銷售費用的數(shù)據(jù)是顯得有些異常的。

附表：同行業(yè)上市公司銷售費用與營收、成本的情況（單位：萬元）

進一步看，在益佰制藥半年報所披露的銷售費用構成中，占比最大的幾個項目分別是“差旅費”1.763億元、“會議費”1.775億元、“開發(fā)費”2.334億元、“促銷費”2.252億元，過億開銷的項目多達4項，合計8.124億元，而對于這么多名義上的費用支付，公司并沒有任何清楚的說明。

此外，銷售費用中有幾個項目和上期發(fā)生額相比，變化也是比較異常的。其中，“辦公費”從1.114億元大幅減少到0.578億元，“培訓費”從上期的3685.81萬元減少至593.08萬元，“通訊費”從26.37萬元減少至只有區(qū)區(qū)0.52萬元。