上周市場沖高無力減量震蕩，滬指收出連續(xù)第三根十字星。各指數(shù)中中小板表現(xiàn)最佳導(dǎo)致深市相對抗跌，但滬指周五盤中低點(diǎn)已迫近3331-3336點(diǎn)缺口，指數(shù)重心出現(xiàn)下移。多空博弈加劇，周五部分權(quán)重股護(hù)盤對沖了高位周期股的調(diào)整壓力，白酒飲料+白電等防御類標(biāo)的連續(xù)走強(qiáng)反映長假在即做多情緒趨于謹(jǐn)慎，市場避險(xiǎn)情緒有所抬頭。市場連續(xù)三周高位震蕩整固蓄勢，從長遠(yuǎn)看有利于夯實(shí)上行基礎(chǔ)化解上檔壓力，使行情健康+持久。漲跌空間均受限下的震蕩拉鋸態(tài)勢或仍將延續(xù)，避險(xiǎn)+選擇恰當(dāng)標(biāo)的要重于對指數(shù)的研判。操作上控倉位謹(jǐn)慎操作，規(guī)避漲高股，低吸成長潛力股，適當(dāng)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的爭議下周期股延續(xù)調(diào)整，作為國家供給側(cè)改革的受益端的資源類股走勢未見起色，其弱勢對指數(shù)拖累權(quán)重不小，但今年權(quán)重類股(大多數(shù)為兩融標(biāo)的股)上漲幅度確實(shí)不小，巨大獲利盤在兩融余額逼近萬億大關(guān)后勢必消耗和壓制多頭力量。長假在即，市場出于對諸多不確定因素的擔(dān)憂而導(dǎo)致觀望情緒占據(jù)上風(fēng)，主線熱點(diǎn)輪動加快+持續(xù)性轉(zhuǎn)差下市場短期選擇低調(diào)調(diào)整也屬迫不得已，既是應(yīng)對獲利盤的兌現(xiàn)壓力也是在等待新增資金入場；而在賺錢效應(yīng)趨漸弱市況下，資金重新選擇防御顯示資金在安全邊際更高的板塊尋找機(jī)會與新的投資方向。強(qiáng)監(jiān)管+防風(fēng)險(xiǎn)的股市政策下炒新、炒差、炒小等投機(jī)行炒作的生存空間越發(fā)受限，成長性匱乏的公司仍難以擺脫被邊緣化的大趨勢，行業(yè)龍頭+業(yè)績成長等標(biāo)桿型公司的趨勢性局部牛市難以逆轉(zhuǎn)。

市場生態(tài)體系重構(gòu)并非一日之功，但指數(shù)穩(wěn)中漸進(jìn)、慢牛緩升主基調(diào)不會因短期回撤而改變，養(yǎng)老金+險(xiǎn)資+北上資金等新增做多勢力PK各色套現(xiàn)盤的博弈拉鋸是新常態(tài)。但體量增肥后的存量博弈市場只能選擇局部熱點(diǎn)輪漲+個股結(jié)構(gòu)行情，多數(shù)邊緣化股難享指數(shù)上漲紅利。熱點(diǎn)風(fēng)口輪動是震蕩期的常態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)在于部分漲高類個股尤其是融資盤的高賣壓。

本周趨勢震蕩

中線趨勢看漲

本周區(qū)間 3320-3370點(diǎn)

本周熱點(diǎn)國企改革、5G

本周焦點(diǎn)券商