中金公司認為，當前指數(shù)仍處于日線級別的上漲狀態(tài)，且尚無明確左側(cè)結(jié)束的信號。行業(yè)板塊方面，前期率先出現(xiàn)調(diào)整的消費白馬板塊近期出現(xiàn)反彈勢頭，周期行業(yè)表現(xiàn)仍較為弱勢，而大金融整體走勢仍較糾結(jié)。在“雙節(jié)”將至之際，市場容易被流動性等因素所擾，資金一般較為謹慎，全市場成交金額較前幾周出現(xiàn)了一定收縮。盡管市場仍不乏結(jié)構(gòu)性機會，但整體熱點相對散亂，投資者對下一階段的投資主線仍未達成共識，場內(nèi)資金難以形成合力，成交分化度指標小幅回落。因此，該機構(gòu)維持此前建議投資者等待市場更明確加倉信號的判斷。

行情依然不悲觀

分析人士指出，一方面，上證綜指突破3300點后，各方資金始終缺乏對上沖3400點的一致共識。另一方面，由于遲遲不見增量資金入場的信號，市場信心趨弱，大盤出現(xiàn)回調(diào)。但當前需求側(cè)依然較為平穩(wěn)，資產(chǎn)定價的基礎未改，回調(diào)更多只是短期風險偏好的擾動，從而引起資產(chǎn)價格的波動。但基本面向好的趨勢未改，又何懼擾動。

總體來看，經(jīng)過連續(xù)3個交易日回調(diào)，悲觀的市場情緒升溫明顯。從上周以來，成交量的連續(xù)下降也顯示出當前的交易情緒較為低落，但兩市下跌無量，也說明資金并未出現(xiàn)明顯的恐慌情緒。短期由于“雙節(jié)”將至，做好必要的防御固然重要，但中長期看A股的走勢并不悲觀。

從當前全球市場的表現(xiàn)來看，股市處于歷史新高。鄧普頓股票主管兼新興市場團隊首席投資官Dover認為，“過去幾年來，美國市場的表現(xiàn)好得不得了，因此必須要有些平衡。相對而言，新興市場未來三至五年的表現(xiàn)可能超越美國”。而根據(jù)彭博(Bloomberg)匯整的數(shù)據(jù)，上周交易員已連續(xù)第四周買入發(fā)展中國家的交易所交易基金(ETF)，其中資金流入最多的是巴西、中國內(nèi)地、中國香港。部分全球大型投資人認為，在未來數(shù)月甚至數(shù)年，發(fā)展中國家的權(quán)益類資產(chǎn)仍可持續(xù)看漲。

針對當前市場，中信證券首席市場策略師商景超表示，“心在遠方，路在腳下”。當前市場受到流動性因素的擾動，面臨一定的回調(diào)壓力。但心在遠方，路在腳下。四季度是明年趨勢性行情的醞釀期，而本周是節(jié)后趨勢性機會的醞釀期。當前雖然有所擾動，但供給側(cè)改革、國企改革的推進、去杠桿風險的釋放和行業(yè)格局的優(yōu)化將會創(chuàng)造更多的投資機會。因此四季度A股整體中性偏樂觀，建議投資者可重點關(guān)注金融業(yè)龍頭、消費升級和產(chǎn)業(yè)升級背景下的行業(yè)龍頭，以及異彩紛呈的主題性投資機會。