?新疆火炬燃?xì)夤煞萦邢薰?016年10月16日首次在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上預(yù)披露《首次公開(kāi)發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）》，2017年8月31日進(jìn)行了預(yù)披露更新，公司計(jì)劃在上交所登陸，發(fā)行不超過(guò)3,550萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)56,971.35萬(wàn)元，主要用于喀什地區(qū)“一市兩縣”的天然氣工程建設(shè)項(xiàng)目和喀什市的CNG加氣站工程建設(shè)項(xiàng)目。但對(duì)其招股說(shuō)明書(shū)進(jìn)行深入研究之后，發(fā)現(xiàn)該公司內(nèi)部控制形同虛設(shè)和市場(chǎng)空間狹窄所引發(fā)的可持續(xù)發(fā)展等問(wèn)題比較突出。多年大客戶欠款嚴(yán)重，公司內(nèi)部風(fēng)控形同虛設(shè)

根據(jù)招股書(shū)信息，新疆火炬燃?xì)夤煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱：新疆火炬）目前有兩大欠款客戶，一個(gè)是國(guó)企，一個(gè)是民企。國(guó)企是喀什市公共交通有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：公交公司），公交公司應(yīng)收賬款余額為一年內(nèi)賬期的1,155.64萬(wàn)元，雖然2017年上半年公交公司的應(yīng)收賬款數(shù)額比較大，但是大多是一年期以內(nèi)的，而且考慮到公交公司是國(guó)有公用事業(yè)單位，有財(cái)政資金的支持，因此發(fā)生欠款違約的風(fēng)險(xiǎn)比較小。

另一個(gè)欠款大戶是喀什遠(yuǎn)東陶瓷有限公司（以下簡(jiǎn)稱：遠(yuǎn)東陶瓷），這家公司是民企，風(fēng)險(xiǎn)非常大。截至2017年6月30日，遠(yuǎn)東陶瓷應(yīng)收賬款余額為1,176.55萬(wàn)元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的18.07%。 按賬齡來(lái)分析：一年內(nèi)賬齡為261.46萬(wàn)元，1至2年內(nèi)賬齡為252.33萬(wàn)元，2至3年內(nèi)賬齡為597.34萬(wàn)元，3年以上賬齡為65.42萬(wàn)元。該公司年年欠款，導(dǎo)致公司4年來(lái)為它總共計(jì)提了1,082.43萬(wàn)元的壞賬準(zhǔn)備，占到計(jì)提壞賬準(zhǔn)備總量的71.63%。

再來(lái)看這個(gè)公司本身的經(jīng)營(yíng)狀況，新疆火炬向遠(yuǎn)東陶瓷近三年的天然氣銷售額分別為：2014年781.62萬(wàn)元、2015年661.14萬(wàn)元、2016年385.11萬(wàn)元。它一直是公司銷售排名前五位的大客戶，進(jìn)入2017年后銷售規(guī)模才跌出前五名。我們將三年的銷售簡(jiǎn)單相加，發(fā)現(xiàn)新疆火炬累計(jì)只向遠(yuǎn)東陶瓷銷售了1820萬(wàn)元的天然氣，但其現(xiàn)在3年賬齡的應(yīng)收賬款也有1100多萬(wàn)，銷售收入的質(zhì)量也太差了吧？根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)提供的公司年報(bào)中的信息： 在2014年到2015年的兩年中，遠(yuǎn)東陶瓷持續(xù)資不抵債；公司2014年和2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為750.00萬(wàn)元和539.72萬(wàn)元，其凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，2014年虧損352.00萬(wàn)元，2015年虧損達(dá)到676.50萬(wàn)元，它的凈資產(chǎn)持續(xù)為負(fù)，從2014年的-648.20萬(wàn)元擴(kuò)大到2015年的-1276.50萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，這是一家持續(xù)陷入經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，存在隨時(shí)破產(chǎn)倒閉的可能性。