十一長假前夜，央行突發(fā)“大招”。9月30日晚，中國人民銀行發(fā)布通知，將之前對涉農(nóng)和小微企業(yè)貸款的定向降準(zhǔn)考核范圍擴(kuò)大至普惠金融領(lǐng)域貸款，降準(zhǔn)幅度為0.5個(gè)到1.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，央行表示，定向降準(zhǔn)并不改變貨幣政策的穩(wěn)健中性，新政策自2018年起執(zhí)行。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，此舉將增加市場資金6000億至8000億元，一定程度上補(bǔ)充了銀行體系流動(dòng)性，但將此政策解讀為貨幣寬松信號(hào)有違政策初衷，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人也明確表示，定向降準(zhǔn)政策并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向。

此前，9月27日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，推動(dòng)國有大型銀行普惠金融事業(yè)部在基層落地，對單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保等貸款增量或余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策，建立了增加普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵(lì)機(jī)制，有助于促進(jìn)金融資源向普惠金融傾斜，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，這屬于一種結(jié)構(gòu)性的政策。

對于部分人士由“定向降準(zhǔn)”聯(lián)想到“降準(zhǔn)”、并引發(fā)寬松預(yù)期的猜測，權(quán)威機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，短期內(nèi)看不到全面降準(zhǔn)的可能性。申萬宏源研報(bào)指出，三方面因素決定了全面降準(zhǔn)還言之尚早。一是目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定；二是外匯占款趨于均衡；三是監(jiān)管趨嚴(yán)和金融去杠桿要求當(dāng)前貨幣環(huán)境不能過于寬松，也不能釋放寬松信號(hào)。

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人同樣表示，定向降準(zhǔn)政策釋放的流動(dòng)性是符合總量調(diào)控要求的，銀行體系流動(dòng)性保持基本穩(wěn)定。下一步，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的貨幣金融環(huán)境。

中國民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計(jì)，在定向降準(zhǔn)政策正式落地前后，央行將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性貨幣政策，綜合運(yùn)用貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持市場流動(dòng)性和利率水平的穩(wěn)定。

“此次定向降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向。相反，這次定向降準(zhǔn)之后，短期內(nèi)全面降準(zhǔn)是不會(huì)實(shí)施了。接下來，央行將會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)定中性的貨幣政策，維持市場流動(dòng)性基本穩(wěn)定。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示。

而對于此次定向降準(zhǔn)的意義，市場人士均持肯定態(tài)度，認(rèn)為微調(diào)貨幣政策，有助于幫助經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，使經(jīng)濟(jì)更加具有活力。中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出，其實(shí)定向降準(zhǔn)并非新鮮事物，2014年便開始實(shí)施。但這次定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域不僅覆蓋了小微和“三農(nóng)”貸款，還延伸到脫貧攻堅(jiān)和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域。他表示，這次對原有政策標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化，聚焦“真小微、真普惠”，政策精準(zhǔn)性和有效性都有顯著提高。