超跌+避險

分析人士認為，支撐節(jié)后創(chuàng)業(yè)板上漲的動力主要來自兩方面：一是超跌反彈；二是避險需求。

首先是節(jié)前創(chuàng)業(yè)板深度下跌，客觀上為節(jié)后反彈積蓄了動力。從盤面看，創(chuàng)業(yè)板在9月7日盤中上試1900點后即展開調(diào)整，先是以“進一退二”方式陰跌半月，9月21日之后則加速向下尋底，期間最高和最低點位相差91.04點，并且9月22日起創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)呈現(xiàn)破位現(xiàn)象，失去多條短期均線支撐，創(chuàng)業(yè)板同期跌幅明顯要大于主板?？陀^而言，雖然當前創(chuàng)業(yè)板整體估值仍然偏高，但深度下跌之后，創(chuàng)業(yè)板已然具備更大的向上反彈空間，短期反彈的迫切性也越強。

其次是避險需求。從場內(nèi)來看，盡管節(jié)后市場連續(xù)普漲，但投資者謹慎情緒正在彌漫的事實難以掩蓋。一是近期A股普漲的前提是長假期間內(nèi)外部各種利好較為豐沛，賦予市場較強看漲預期，但其本身具有累加性質(zhì)，是經(jīng)過積累后的集中爆發(fā)，對行情的提振效應偏向短期，隨著時間推移，其效應勢必邊際減弱，而未來指數(shù)能否繼續(xù)上漲，還取決于股市反映經(jīng)濟的“晴雨表”本質(zhì)。二是從盤面看，此番普漲基礎并不牢固。最近兩個交易日中，早盤滬綜指都出現(xiàn)沖高回落跡象，昨日更一度翻綠；另外上漲的同時，指數(shù)無量情況較為突出，這一方面凸顯此番上漲并不堅決，主要系投資者情緒升溫所致。另一方面也為行情的持續(xù)性埋下伏筆，一旦熱情降溫，上漲行情大概率迅速宣告終結，為此，部分嗅覺敏銳的投資者開始調(diào)倉創(chuàng)業(yè)板股票，提前為規(guī)避風險做準備。

從傳統(tǒng)意義上來說，創(chuàng)業(yè)板并非主力資金尋求“避風港”的首選，以往投資者往往更偏好醫(yī)藥、白酒等品種，不過當前市場格局較為“特殊”。一是今年上半年家用電器板塊大放異彩，無論是估值還是股價已經(jīng)大幅提升，9月市場整盤整理時，部分具備基本面優(yōu)勢的家電白馬股也間歇性地獲得資金認同，當前股價大多處于階段高位，這在一定程度上削弱了其避險功能，從盤面看，昨日申萬家用電器指數(shù)逆勢下跌0.14%，即暗含了投資者的布局考量。二是以貴州茅臺、五糧液為代表的白酒股，在產(chǎn)品提價、假期消費等利好支撐下，股價同樣處于歷史或者階段新高，僅僅出于避險需求生發(fā)的配置價值并不算高。因此，在傳統(tǒng)避險品種大多“高高在上”的節(jié)點上，資金轉而選擇駐扎股價低、盤子小、彈性大的創(chuàng)業(yè)板股票來釋放避嫌需要。