“金九銀十”是傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)旺季，社會庫存增長是鋼貿(mào)商備貨的結(jié)果。不過，9月份以來市場回調(diào)幅度較大，出現(xiàn)旺季不旺的情況。眾所周知，鋼價(jià)上漲時(shí)，中間環(huán)節(jié)囤貨明顯，一旦鋼價(jià)下跌，這些貨物必定一擁而出，導(dǎo)致行情暴跌。筆者判斷，貿(mào)易商囤貨極有可能是看好螺紋鋼仍有上漲動力。這一點(diǎn)表現(xiàn)為螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格始終高于期貨價(jià)格，兩者的價(jià)差(即基差)自9月份以來持續(xù)擴(kuò)大，從月初的56元/噸升至10月9日的261元/噸。也就是說，期貨價(jià)格跌幅很大，而現(xiàn)貨價(jià)格跌幅很小。

　　低位巨量博弈或?yàn)榉磸椃P

　　從盤面上看，螺紋鋼1801合約自9月1日以來持續(xù)下行，從4084元/噸的最高收盤價(jià)一路跌到10月9日的收盤價(jià)3701元/噸，跌幅9.4%。持倉量也從387萬手銳減至306萬手，降幅21%。資金的大幅離場使得價(jià)格易跌難漲，節(jié)后首個(gè)交易日的沖高回落更是對后面的反彈不利。不過，由于現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，期貨短期的大幅下跌也在很大程度上消化了前期的利空因素，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格繼續(xù)下行的動力有限。并且1801合約持倉量已下降至8月11日以來最低水平，繼續(xù)下降的空間也是有限的。10月10日，1801合約巨幅增倉下跌高達(dá)4%，逼近9月29日的低點(diǎn)3524元。筆者分析，螺紋鋼在低位巨量殺跌但未能創(chuàng)新低，表明下方買盤也是較強(qiáng)的，不排除爆發(fā)強(qiáng)勁反彈行情的可能。下方支撐點(diǎn)在3500元/噸附近，阻力點(diǎn)在3800元/噸附近。