國金證券指出，港股未來上漲核心邏輯未變，中報盈利優(yōu)于A股且估值較低，有利于進一步吸引內(nèi)地投資者資金南下，推動港股慢牛行情，無懼縮表加息壓力。近期提振因素還包括央行定向降準、內(nèi)地經(jīng)濟回暖以及美股走強，預(yù)計港股節(jié)后有望再度上行。故繼續(xù)推薦港股基金為投資組合核心部分，建議以靈活主動投資香港市場的品種為主，搭配追蹤恒生指數(shù)的基金。同時需密切觀察市場對10月開始的美聯(lián)儲縮表的情緒變化，防范流動性引發(fā)的下行風險。

另外，雖然9月底隨著美國科技股全線崩潰，互聯(lián)網(wǎng)主題QDII基金當月表現(xiàn)不再惹眼，但這僅是一次正常的獲利了結(jié)回調(diào)，基本面目前仍非常健康，壟斷了用戶、數(shù)據(jù)和流量的科技龍頭企業(yè)將依然向上。從估值角度看海外互聯(lián)網(wǎng)個股尚未達到過高水平，在中長期成長邏輯沒發(fā)生根本性改變之前，預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)板塊依然存在較多的投資機會，互聯(lián)網(wǎng)主題基金的上升空間仍值得期待，建議投資者在10月份的QDII基金組合中繼續(xù)持有績優(yōu)的互聯(lián)網(wǎng)主題基金，從而實現(xiàn)投資領(lǐng)域的適度分散，并一定程度保持組合的進攻性。

六成貨基年化收益超4%

債市配置價值凸顯

固定收益市場方面，三季度債券型基金平均收益為0.99%，二級債基表現(xiàn)好于一級債基。其中，純債基金平均收益0.83%，95%產(chǎn)品收益為正，大成景安短融B的2.24%漲幅最大。一級債基平均收益為0.85%，97%產(chǎn)品收益為正，最高收益為泰達宏利聚利的2.55%。二級債基平均收益為1.31%，92%產(chǎn)品收益為正，最高收益為華商穩(wěn)健雙利A的6.22%?？赊D(zhuǎn)債基平均收益為2.64%，97%產(chǎn)品收益為正，最高收益為前海開源可轉(zhuǎn)債的9.11%。

貨幣基金三季度的平均收益為0.97%(年化收益率3.95%)。前海開源尊享B(1.21%)、大成月月盈B(1.19%)、易方達月月利B(1.19%)的區(qū)間收益最高。從區(qū)間七日年化收益均值來看，57%的產(chǎn)品七日年化收益超4%，39%的產(chǎn)品收益在3%-4%之間，1%的產(chǎn)品收益在2%-3%之間。

值得注意的是，自2017年以來，轉(zhuǎn)債市場投資成為公募基金投資的一項熱點，融資融券新規(guī)的發(fā)布和轉(zhuǎn)債未來信用打新模式的推行，轉(zhuǎn)債市場大有可為。轉(zhuǎn)債市場自2017年6月以來關(guān)注度上升，成交量也在不斷提升。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)自6月初至今上漲12.85%，同期滬深300指數(shù)上漲9.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲9.71%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)三月來表現(xiàn)優(yōu)于大盤表現(xiàn)，轉(zhuǎn)債市場日益走熱。

從重倉轉(zhuǎn)債的公募基金表現(xiàn)來看，轉(zhuǎn)債與選股成為收益來源。自2017年二季度以來，正股市場迎來上漲，轉(zhuǎn)債和股票的選擇成為部分債基和混基的收益來源。以易方達安心回報為例，該基金轉(zhuǎn)債倉位很高，同時權(quán)益部分也是高倉位運作，選股能力突出和充分的轉(zhuǎn)債參與也令其二季度以來表現(xiàn)亮眼。

凱石金融產(chǎn)品研究中心表示，在當前環(huán)境下，轉(zhuǎn)債作為另類的股權(quán)融資方式，符合當前去杠桿的趨勢，是定增融資的較好替代品。對投資者而言，轉(zhuǎn)債進可攻退可守，相當靈活且具備彈性，是理想的投資標的。