博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝指出，當(dāng)前市場的確已經(jīng)歷了價(jià)值投資邏輯和成長主題投資的雙向渠道；未來如果價(jià)值投資邏輯的行業(yè)及個(gè)股不能進(jìn)一步獲得盈利增長的強(qiáng)化，則上漲動(dòng)力相對(duì)不足；市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或仍然存在，同時(shí)考慮到市場經(jīng)歷了前三季度結(jié)構(gòu)性牛市表現(xiàn)后，四季度市場防御的必要性在提升，相對(duì)看好盈利基本面進(jìn)一步強(qiáng)化的行業(yè)及個(gè)股，如必需消費(fèi)品等細(xì)分行業(yè)等。未來市場的風(fēng)格有一定切換的可能。

平安大華基金則認(rèn)為，判斷下半年的市場流動(dòng)性將繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的格局，年末有擾動(dòng)。流動(dòng)性較難出現(xiàn)趨勢(shì)性放松，但由于流動(dòng)性大幅上升帶來市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也比較小。

選股看重低估值

具體從股票配置的選擇上，招商基金認(rèn)為，可能會(huì)關(guān)注中央支持的部分新興產(chǎn)業(yè)，估值偏低、受益于宏觀環(huán)境的金融領(lǐng)域，以及估值切換后業(yè)績估值匹配更加合理的消費(fèi)板塊等。

李權(quán)勝認(rèn)為，會(huì)相對(duì)看好盈利基本面進(jìn)一步強(qiáng)化的行業(yè)及個(gè)股，新能源汽車及芯片等成長主題方向的標(biāo)的則可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。當(dāng)然未來市場也還有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，主要體現(xiàn)為前三季度行業(yè)漲幅表現(xiàn)不好但其實(shí)際基本面沒有那么差的方向，比如必需消費(fèi)品等方向值得關(guān)注。同時(shí)前三季度表現(xiàn)相對(duì)不好的行業(yè)中有部分行業(yè)的基本面實(shí)際上沒有市場預(yù)期的差，如醫(yī)藥、旅游、零售等，我們認(rèn)為其有一定表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。此外，考慮到政策因素的紅利，我們會(huì)對(duì)某些主題方向相對(duì)看好，如國企改革(也包括央企混改)、“一帶一路”、土地流轉(zhuǎn)等。

“我們?cè)趯?shí)際組合管理中會(huì)盡量保持較好的流動(dòng)性，耐心等待合適時(shí)機(jī)去集中配置我們認(rèn)可的方向。我們總體認(rèn)為和前三季度不同，第四季度過于基于行業(yè)輪動(dòng)或主題輪動(dòng)的交易性操作機(jī)會(huì)相對(duì)有限；對(duì)行業(yè)及個(gè)股深入研究及未來增長較為確切的預(yù)測才是未來一季度投資的關(guān)鍵所在。”李權(quán)勝說。

平安大華基金認(rèn)為，從各板塊估值比較看，主板估值具備優(yōu)勢(shì)，但看相對(duì)估值，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板已回到過往幾年的較低水平。因而前期創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了明顯反彈，一些成長股的估值在逐漸調(diào)整到位?？春么笙M(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)金融等低估值板塊、5G與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和電子創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈。