受利率波動影響大

事實上，信托型ABN市場的發(fā)展并非一路坦途。與其他信托業(yè)務不同的是，信托型ABN的發(fā)行場所在銀行間債券市場，受債券市場波動的影響也相對較大。

2017年以來，債券市場出現(xiàn)去杠桿、流動性緊缺等問題，債券市場出現(xiàn)大面積推遲或取消發(fā)行潮，ABN亦未能幸免。公開信息顯示，立根融資租賃有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行經(jīng)歷了2次延期發(fā)行，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)、中建投租賃股份有限公司2017年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)也延期發(fā)行。

以華潤信托參與的“華潤醫(yī)藥商業(yè)集團有限公司2017年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)”為例，今年4月份，華潤信托發(fā)布消息稱，鑒于最近市場波動較大，公司決定取消華潤醫(yī)藥資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行。彼時，公司內部人士表示，并非是徹底取消，由于資金成本處于上行狀態(tài)，是否繼續(xù)發(fā)行該產(chǎn)品將過段時間視情況而定。今年7月份，該產(chǎn)品得到正式發(fā)行。4月份，華潤醫(yī)藥ABN產(chǎn)品優(yōu)先A評級為AAA，申購區(qū)間為4.4-4.8%，而在重新推出后，申購區(qū)間上調為4.7-6.0%。最終，該產(chǎn)品的票息確定為4.98%。

不過，即便如此，業(yè)內對信托型ABN的創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展仍表示看好。國投泰康信托研究報告指出，ABN由信托公司擔任特定目的載體管理機構，是信托公司具有獨占性的業(yè)務領域。信托公司在ABN中發(fā)揮主導作用，是未來發(fā)展投行業(yè)務，豐富企業(yè)客戶融資渠道、降低融資成本的重要業(yè)務方向。中信信托亦表示，當信托遇見ABN，有理由期待更多的化學反應。信托型ABN的產(chǎn)品設計要以“服務實體經(jīng)濟、滿足市場需求、盤活存量資產(chǎn)”為指導思想，要充分挖掘信托公司的資產(chǎn)管理能力在信托型ABN產(chǎn)品中的價值。