每經(jīng)記者 鄭步春

節(jié)后首周A股跳空高開，隨即呈小幅反彈態(tài)勢。上周滬綜指累計漲1.24%至3390.52點。深綜指表現(xiàn)明顯更好，其一周漲2.43%至2036.81點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指一周分別上漲2.37%、2.60%。

基本面沒有理由支持A股大漲，同樣也沒有理由支持A股下跌。由最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及一些官方言論來看，我國經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)不會掉速，甚至可能較原先預(yù)期更強(qiáng)。由外部觀點看，情況同樣如此，如國際貨幣基金組織上周調(diào)升了中國GDP的預(yù)期增速。

不過，如果A股走勢全然只看基本面，那就誰都會做了。實際上，A股實時走勢有時會背離基本面很多。依我個人來看，流動性才是A股的重中之重。以前一波漲到5000點的大牛市來說，看基本面基本上無用，因行情最大動能是當(dāng)時一度可以大加杠桿。

就目前的A股市場，在可預(yù)見的未來，我相信流動性方面不太可能會太松。就算明年開始定向降準(zhǔn)，也不代表流動性會松多少，甚至可能折射出政策面的偏緊意圖。

本周市場比較敏感，護(hù)盤資金可能會比較活躍。就市場心理來說，普通投資者對盤面穩(wěn)定性也許有較強(qiáng)預(yù)期，但對具體個股可能不太好把控。由于指數(shù)維持平穩(wěn)幾乎是必然的事，所以部分權(quán)重股或有脈沖性上漲機(jī)會，這種情況下投資者對非權(quán)重股中前期漲幅過大的個股就應(yīng)該保持足夠的警惕。

當(dāng)漲幅過大品種調(diào)整壓力日益加大時，市場就可能會有所調(diào)整。不過，在調(diào)整初期非權(quán)重股不一定會跟風(fēng)下跌，一些前期滯漲個股甚至還可能有補(bǔ)漲機(jī)會。但此類個股操作難度不小，投資者不如放棄這種機(jī)會。

上周末消息面中性，周六央行公布的數(shù)據(jù)顯示，我國9月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增9.2%，優(yōu)于預(yù)期的增9.0%，也優(yōu)于8月的增8.9%。9月新增人民幣貸款1.27萬億元，略多于預(yù)期的1.23萬億元。9月社會融資規(guī)模增量1.82萬億元，顯著大于預(yù)期的1.57萬億元。上述數(shù)據(jù)總體不錯，但近期也有些數(shù)據(jù)不怎么好，因此我認(rèn)為消息面整體偏中性。

上周五夜間，證監(jiān)會宣布新核發(fā)了9家公司的IPO批文，籌資總額不超過49億元。這樣的節(jié)奏顯然不能算慢，但跟之前相比也沒有特別異常之處，所以暫時可理解成中性消息。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號。