每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 畢陸名

近日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額165.57萬億元，同比增長9.2%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.3個百分點。這是今年以來M2同比增速連月走低后的首次反彈，但依然低于年初預(yù)期12%左右的增速目標。

前三季度人民幣貸款增加11.16萬億元，非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款增加5.73萬億元，其中，中長期貸款增加5.51萬億元。從單月來看，9月份，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比多增566億元。顯示實體經(jīng)濟資金需求旺盛，企業(yè)經(jīng)營水平向好。而在前三季度新增人民幣貸款中，居民短期貸款增加1.53萬億元，為去年同期近3倍。去年同期該項增加5247億元。

社會融資方面，9月末社會融資規(guī)模存量為171.23萬億元，同比增長13%，上月末該項指標為13.1%，年初預(yù)期全年增長目標為12%左右。9月末對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為116.65萬億元，同比增長13.5%，超出社融存量增速，顯示融資方式中，信貸增長強勁。

M2反彈

9月末M2余額同比增長觸底反彈，同比增長9.2%，前值8.9%為歷史最低。評級機構(gòu)東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青分析，9月該項指標反彈，除受當(dāng)月信貸社融超預(yù)期增長影響外，亦受外匯占款低基數(shù)效應(yīng)拉動——去年同期人民幣貶值壓力較大，外匯占款有所下降，而今年9月人民幣兌美元整體升值，外儲規(guī)模正增，預(yù)示當(dāng)月外匯占款增量將轉(zhuǎn)負為正。

央行官方儲備資產(chǎn)顯示，9月外儲增加169.83億美元至31085.10億美元，連續(xù)第八個月回升。交通銀行金融研究中心高級研究員劉健分析，主因在于市場主體結(jié)匯意愿穩(wěn)中有升。

從社融對M2增長的貢獻來看，9月份社會融資規(guī)模增量為1.82萬億元，比上年同期多1084億元。8月份社會融資規(guī)模增量為1.48萬億元，比上年同期多186億元。9月份社融增量大幅上升。

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀分析，近年來9月都有較大量的財政存款下放。此外，在央行流動性適度適量的調(diào)控下，9月市場利率總體相對穩(wěn)定，而政策面信息也使市場利率中長期產(chǎn)生了較為一致的遠期預(yù)期，直接融資條件從而改善。

今年初預(yù)期2017年全年M2增速目標12%左右，但今年以來各月數(shù)值均在12%以下，最高月份1月該項指標為11.3%。民生銀行首席研究員溫彬分析，說明在金融去杠桿的背景下，同業(yè)業(yè)務(wù)收縮繼續(xù)拖累M2增速。