“到了2017年，投資人也清醒了，更加嚴(yán)謹(jǐn)、謹(jǐn)慎了，資金的募集難度也比以前大了，同時(shí)真正具有內(nèi)生價(jià)值的投資項(xiàng)目也比以前少了很多，那些滿大街跑的項(xiàng)目依然很多，但是那種項(xiàng)目依然很難找到投資。”鄧煥說(shuō)。

同時(shí)，仙瞳資本執(zhí)行合伙人劉牧龍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，一方面是短暫起伏的波谷階段，一方面跟整頓金融市場(chǎng)的政策有關(guān)系，會(huì)影響到資金風(fēng)險(xiǎn)的偏好，有可能影響到資金的投向具體領(lǐng)域決策的速度，但是總體來(lái)講，只是一個(gè)短暫的現(xiàn)象。

未來(lái)VC市場(chǎng)投資將更精準(zhǔn)化

VC市場(chǎng)正在發(fā)生新的變革，從上半年VC市場(chǎng)投資情況來(lái)看，雖然投資案件數(shù)目和金額均持續(xù)下滑，但是，平均單筆投資規(guī)模卻大幅增長(zhǎng)，達(dá)到了近兩年來(lái)之最，為1517萬(wàn)美元，遠(yuǎn)超2015年、2016年的半年數(shù)據(jù)。

鄧煥認(rèn)為，往后單體項(xiàng)目的融資金額會(huì)越來(lái)越大，項(xiàng)目投資總的資金量會(huì)越來(lái)越大，但項(xiàng)目投資個(gè)數(shù)一定會(huì)越來(lái)越精細(xì)化，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)真正有價(jià)值的項(xiàng)目不會(huì)特別多，這是一種很正常的現(xiàn)象。

鄧煥說(shuō)：“我覺(jué)得現(xiàn)在項(xiàng)目投資的單體個(gè)數(shù)都有點(diǎn)多，如果在明年的時(shí)候變成了1000個(gè)、800個(gè)，我會(huì)覺(jué)得更開(kāi)心、更高興，我希望把更多的資金集聚到更多的單體項(xiàng)目，有特征的項(xiàng)目，而不是把這些錢(qián)分散到若干不同的項(xiàng)目當(dāng)中?！?/p>

這意味著，VC市場(chǎng)投資正在從廣撒網(wǎng)向精準(zhǔn)投資轉(zhuǎn)變，如何找到真正有價(jià)值的項(xiàng)目變得尤為關(guān)鍵，誰(shuí)能發(fā)掘未來(lái)的“獨(dú)角獸”公司？毫無(wú)疑問(wèn)，這將對(duì)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化水平、投資判斷能力提出更高的要求，一些專業(yè)水平不夠的投資機(jī)構(gòu)可能面臨越來(lái)越大的困境。

對(duì)此，澳銀資本董事長(zhǎng)熊鋼對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)，這是分化的過(guò)程，大的投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越大，強(qiáng)的越來(lái)越強(qiáng)，該淘汰的會(huì)慢慢淘汰，因?yàn)橐?guī)模上不去，管理費(fèi)收不了，募資到不了位的話，公司無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)。所以這一兩年慢慢的會(huì)有一批新型機(jī)構(gòu)會(huì)被淘汰。

即便如此，業(yè)界對(duì)于未來(lái)VC投資市場(chǎng)的發(fā)展仍舊充滿信心。鼎鑫資本合伙人鄧寧告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，經(jīng)過(guò)去年所謂的資本市場(chǎng)寒冬，很多創(chuàng)業(yè)公司對(duì)自己的項(xiàng)目也有一個(gè)充分理性的認(rèn)識(shí)，雙方都是回歸理性的過(guò)程，未來(lái)可能會(huì)逐步回暖，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)非?？春?。