陳綾稱，在實(shí)際操作中，相對(duì)來看，找信托公司融資的上市公司風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高一些?！昂弦?guī)部門的意見是，只看質(zhì)押股票的基本面、股價(jià)波動(dòng)幅度、融資人償還能力三大因素。不過，業(yè)務(wù)部門業(yè)績(jī)壓力大，肯定要把完成業(yè)績(jī)指標(biāo)放到首位?！标惥c說。

數(shù)據(jù)顯示，對(duì)上市公司“抵押借貸”類公告進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，截至9月21日，今年A股市場(chǎng)上市公司及其子公司與信托公司共發(fā)生42起借貸或者擬借貸行為。其中已經(jīng)簽署貸款合同的信貸行為32起，貸款總額達(dá)到130億元。

在所有上市公司中，渤海金控手筆最大。渤海金控一次性向中信信托借款15億元，為上市公司借款最高額。不過，中信信托是以分期發(fā)放的形式借貸。公告顯示，在協(xié)議簽署日，中信信托向渤海金控發(fā)放了7.8億元貸款，為總貸款額一半。

中信信托除了向渤海金控借貸15億元以外，還向新光圓成提供了7億元貸款。

其次，興業(yè)信托向上市公司發(fā)放3筆貸款，共計(jì)16.1億元，僅次于中信信托。其中，興業(yè)信托向飛馬國際貸款3億元，分兩次向新疆城建貸款11億元和2.1億元。給上述兩家公司發(fā)放的貸款，除用于補(bǔ)充公司流動(dòng)性資金，還用于支付股份認(rèn)購價(jià)款；貸款期限均為3年，貸款利率分別為年化5.8%和5.5%。

今年以來，上市公司與信托公司之間發(fā)生的“抵押借貸”利率差異很大：貸款年利率最高為12%，最低為5.5%，相差一半之多。

不過，僅通過上市公司公告，有時(shí)無法分辨信托公司是以自有資金，還是以信托計(jì)劃的形式發(fā)放貸款。而且部分上市公司子公司或?qū)O公司并未披露貸款事宜。

防風(fēng)險(xiǎn)

“如果信托不能做，還可以找第三方機(jī)構(gòu)做場(chǎng)外質(zhì)押，質(zhì)押率可以做得比較高，達(dá)到七折；期限很短，有些利率甚至達(dá)到月息2分。”上海一家投資公司的負(fù)責(zé)人介紹，“應(yīng)當(dāng)引起警惕的是，質(zhì)押新規(guī)出臺(tái)前一兩個(gè)月，大批上市公司股東在想方設(shè)法進(jìn)行質(zhì)押融資，把持有的全部股票都押上。當(dāng)時(shí)，我覺得這種現(xiàn)象很奇怪?，F(xiàn)在看來，可能是他們提前感知了政策風(fēng)向?！?/p>

不過，上市公司大股東通過第三方理財(cái)公司進(jìn)行場(chǎng)外股票質(zhì)押融資已有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。當(dāng)然，問題并非出在渠道，而是上市公司本身。

例如，億陽信通的控股股東億陽集團(tuán)多個(gè)資管計(jì)劃逾期，億陽集團(tuán)公募債跳水。