以滬綜指看大盤，輔之上證50和創(chuàng)業(yè)板指看結(jié)構(gòu)，是我們長期習慣的一個看大盤指數(shù)組合。但今天的A股已充分融合，難分彼此，市場的結(jié)構(gòu)也已發(fā)生很大變化，再以這套指數(shù)看大盤有點不適應了。

以創(chuàng)業(yè)板來說，過去它的“新興”與“創(chuàng)業(yè)”屬性不強，但至少可作為一個小市值股票指數(shù)，從規(guī)模上反映結(jié)構(gòu)性的強弱變化。但今天的創(chuàng)業(yè)板，市值從十幾億元到一千多億元都有，少數(shù)幾個大家伙就足以影響它的運行。因此，今天的市場需要一個有新的指數(shù)組合來觀照大盤以及結(jié)構(gòu)變化。

最理想的組合是兩正三副：總市值、中證流通觀照大盤；大盤股、中證500、小盤股觀照大小結(jié)構(gòu)的強弱表現(xiàn)。

理論上，看大盤只要一個中證流通就行，但A股的擴容速度極快，單純的股價指數(shù)無法準確反映市場供求結(jié)果。也就是說，沒有新增股票，按這兩年多來對股票的需求——俗話“做多的能量”，目前的平均股價應該只比2015年最高跌18.85%。

影響指數(shù)高低的，一是估值，二是供求。估值的彈性很大——A股歷史上最高市盈率70倍，最低10倍，所以在一定估值范圍，影響指數(shù)高低的主要是供求。不斷有新增股票上市，導致相應的做多能量——對股票的需要，無法做出相應的功——轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓛r指數(shù)的上漲。這就需要在反映平均股價漲跌的中證流通后，增加一個總市值，以矯正光看股價指數(shù)產(chǎn)生的偏差。

三個副的：大盤股包含了200個成分股，目前最小市值是371億元；小盤股的成分股400家，目前最大市值40億元；中證500的成分股，市值從645億元到58億元。三個指數(shù)，前兩個反映了規(guī)模最大股票和最小股票的漲跌情況，后一個反映了中等市值股票的漲跌情況和強弱表現(xiàn)。如此，從大盤到規(guī)模結(jié)構(gòu)都有了。

很長時間沒寫大盤，有讀者想了。先介紹五個指數(shù)，也是為反饋讀者要求，來談談大盤。

2015年見頂后，連續(xù)三條月陰線都很長。用一個恰當比喻，三條長陰的最后一條構(gòu)成大盤回升的沼澤地。由于這條長陰又經(jīng)歷2016年1月長陰的強化，因此要穿過它實屬不易。兩年來，大盤雖然頑強，卻始終未能穿越這個區(qū)域，就反映了這一點。

前兩條長陰則構(gòu)成了高低兩條頂部壓力線?，F(xiàn)在，總市值已穿越了沼澤地，本月最高點已到達第一條長陰收盤價和第二條長陰開盤價之間。長陰的收盤和開盤也是具有象征意義的關(guān)鍵價格，收盤代表了“供求搏殺”結(jié)果，開盤代表了一波新的進攻起點。因此，當我們看平均股價指數(shù)而感到安然，覺得還沒到位時，總市值已深入了“敵軍腹地”。決戰(zhàn)滑鐵盧，誰是拿破侖，誰是威靈頓、布呂歇爾？是賣出力量勝出，還是買進力量勝出？