增資額位居第二位的是幸福人壽，其注冊資本金由60.1億元變更為101.3億元，增資之后的股東數(shù)目保持不變，第一大股東中國信達(dá)持股比例不變。對于增資后的規(guī)劃，幸福人壽董事長李傳學(xué)表示，“在資本金到位后，幸福人壽將擁有充裕的現(xiàn)金流和充足的償付能力，一方面可以大力發(fā)展五年期以上及期交業(yè)務(wù)；另一方面，也可以穩(wěn)步開設(shè)機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大代理人規(guī)模、提升個險產(chǎn)能。”

四險企大幅壓縮萬能險

引人注意的是，本報(bào)記者梳理今年前8個月保費(fèi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已完成增資的9家壽險公司中，有7家萬能險呈現(xiàn)負(fù)增長，其中，有4家下降超過六成，有3家下降幅度超過八成，最高的下降幅度可達(dá)95.6%。

從規(guī)模保費(fèi)來看，上述9家壽險公司中，有4家規(guī)模保費(fèi)出現(xiàn)下滑。而原保費(fèi)卻只有2家出現(xiàn)下滑，有7家為正增長，其中平安健康、復(fù)星保德信人壽、德華安顧3家險企原保費(fèi)增長均超100%，這說明這些險企正在積極調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)。

從渠道來看，上述險企中，有多家壽險公司的個險渠道較為單薄，主要依靠銀保渠道，有兩家險企的銀保渠道占比接近九成。從產(chǎn)品來看，由于個別險企分紅政策保持了較高水平，導(dǎo)致負(fù)債端成本較高。

例如中韓人壽，在其2016年經(jīng)營的所有保險產(chǎn)品中，保費(fèi)收入居前5位的產(chǎn)品依次為：中韓智贏財(cái)富兩全保險（分紅型）C款、中韓永禧兩全保險（分紅型）、中韓臻佑終身重大疾病保險、中韓永利年年年金保險（分紅型）、中韓保駕護(hù)航兩全保險A款。

這些兩全保險多是5年期躉交理財(cái)產(chǎn)品，到期將返還本金與紅利，而其去年的萬能險銷售規(guī)模更是達(dá)到4億元，這些產(chǎn)品也即將面臨到期兌付，如此一來，未來幾年中韓人壽將面臨退保壓力。

記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年中韓人壽的退保金由2015年的1.4億元增至2.6億元，而2016年中韓人壽的保險業(yè)務(wù)收入為4.7億元，當(dāng)年退保占保險業(yè)務(wù)收入的55%。

中韓人壽表示，2016 年以來，保險監(jiān)管機(jī)關(guān)陸續(xù)出臺了涉及萬能產(chǎn)品、中短存續(xù)期業(yè)務(wù)管控等方面的多個監(jiān)管政策，一方面積極推進(jìn)保險市場化改革，另一方面又不斷加強(qiáng)對市場主體的規(guī)范管理，促進(jìn)市場的可持續(xù)發(fā)展。在競爭激烈的人身險市場中行業(yè)發(fā)展風(fēng)險、業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險和業(yè)務(wù)品質(zhì)風(fēng)險交替存在，行業(yè)長期以來在高增長預(yù)期下形成的發(fā)展理念、經(jīng)營戰(zhàn)略和產(chǎn)品體系、銷售模式等一些慣性思維和做法為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來了較大風(fēng)險。舉例說，保險產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭力不強(qiáng)，產(chǎn)品的儲蓄化、短期化明顯，保險業(yè)增長方式的轉(zhuǎn)型是個漸近的過程，該風(fēng)險在較長一段時間內(nèi)仍將存在。