2017年以來，在傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務收入普遍下滑、增發(fā)配股等融資手段受到限制的情況下，券商紛紛加足馬力發(fā)債融資補充資本金，其中通過證券公司債券、短期融資債券的發(fā)債規(guī)模合計達到了5717億元。除此之外，不少上市券商還把目光投向了可轉(zhuǎn)債。

密集發(fā)債“補血”

10月26日，招商證券發(fā)布公告稱，將面向合格投資者公開發(fā)行2017年公司債券（第三期）。此次債券基礎發(fā)行規(guī)模10億元，可超額配售不超過19.40億元（含19.40億元），發(fā)行期限3年，利率詢價區(qū)間4.00%-5.00%。公告同時稱，發(fā)行人和主承銷商將于10月27日向網(wǎng)下合格投資者利率詢價，并根據(jù)詢價結果確定本期債券最終票面利率，結果于10月30日在上海證券交易所網(wǎng)站公告。

在此之前，招商證券今年已經(jīng)發(fā)行了四期永續(xù)次級債、十一期短期公司債以及兩期面向合格投資者公開發(fā)行的公司債，合計發(fā)行面額達到480.50億元。發(fā)行期限則從三個月到五年不等，發(fā)行票面利率在3.98%-5.65%。

而開啟發(fā)債模式的不只有招商證券一家。華泰證券10月20日發(fā)布公告稱，公司非公開發(fā)行2017年公司債券（第四期）已經(jīng)完成，最終發(fā)行規(guī)模為人民幣50億元，發(fā)行利率為 4.98%。南京證券10月19日公告稱，公司面向合格投資者公開發(fā)行不超過人民幣36億元公司債券，已獲證監(jiān)會核準。本次債券采用分期發(fā)行的方式。10月18日，國泰君安亦公告稱已完成第二期公司債發(fā)行，規(guī)模達37億元。值得注意的是，今年7月，國泰君安還發(fā)行了首單券商可轉(zhuǎn)債。

實際上，整個券商行業(yè)發(fā)債都較為兇猛。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，券商累計發(fā)行證券公司債221只，發(fā)行額為5456.50億元；發(fā)行證券公司短期融資券13只，發(fā)行額為260億元。而僅這兩項，就融資5716.50億元。

券商發(fā)債緣何如此兇猛？北京一家大型券商業(yè)內(nèi)人士對記者分析：“一方面，2016年以來，在互聯(lián)網(wǎng)和傭金戰(zhàn)的沖擊下，證券公司經(jīng)紀業(yè)務收入出現(xiàn)普遍性下滑，大家都希望在維持現(xiàn)有經(jīng)紀業(yè)務規(guī)模的同時大力升級傳統(tǒng)業(yè)務，發(fā)展包括兩融、股權質(zhì)押等資本中介型業(yè)務，而這些新業(yè)務需要消耗大量資金。另一方面，今年7月，證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，此次新規(guī)凸顯全方位從嚴監(jiān)管趨勢，促進證券行業(yè)優(yōu)化合規(guī)風控水平，給予業(yè)務量提升、市場競爭力及綜合實力強的公司適當加分。因此，各大券商資金需求也愈發(fā)強烈。”