本報見習(xí)記者 王明山

績優(yōu)基金經(jīng)理的后市展望往往成為投資者在以后投資中的重要參考，《證券日報》基金新聞部根據(jù)Wind資訊及基金三季報數(shù)據(jù)，統(tǒng)計整理今年前三季度主動管理偏股型基金（普通股票型基金及偏股混合型基金）業(yè)績前十名的基金經(jīng)理對四季度的后市展望發(fā)現(xiàn)，多位基金經(jīng)理認(rèn)為后市依然是結(jié)構(gòu)性行情，對四季度的市場行情持樂觀態(tài)度。

在配置方面，大消費行業(yè)以及各行業(yè)的龍頭股受到多位基金經(jīng)理的青睞，同時也有多位基金經(jīng)理看好新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。在選股方法上，多位基金經(jīng)理都表示會以自下而上的個股選擇為主，堅持從公司和行業(yè)的基本面研究出發(fā)，在股價低位買入或增持估值偏低的個股，穩(wěn)中求進(jìn)。

績優(yōu)基金經(jīng)理展望四季度

將以結(jié)構(gòu)化行情為主

在篩選績優(yōu)基金時，《證券日報》基金新聞部記者對公募市場上744只主動管理偏股型基金在今年前三季度的業(yè)績進(jìn)行了排名，挑選出業(yè)績排名前十的偏股基金，看這些基金的基金經(jīng)理在三季報中對后市的展望。其中3只基金的基金經(jīng)理認(rèn)為后市仍然以機(jī)構(gòu)化行情為主。

具體看來，華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理楊明認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)基本平穩(wěn)、供求逐步平衡、結(jié)構(gòu)不斷升級、制度穩(wěn)步變革的大框架下運行。后期經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動能進(jìn)一步釋放，雖然面臨去年基數(shù)提升的壓力，但綜合判斷未來宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)表現(xiàn)良好。相應(yīng)地，他認(rèn)為市場將繼續(xù)成呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

此結(jié)構(gòu)性行情的具體表現(xiàn)為，優(yōu)勢企業(yè)盈利繼續(xù)改善、市場份額提升，這些公司的股票如果估值合理，則股價仍然具有穩(wěn)定上揚的中期趨勢。與此同時，沒有核心競爭力、不適應(yīng)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)行業(yè)公司，以及新興行業(yè)中競爭力不足、股票估值泡沫仍很明顯的公司，將隨著時間的流逝而被證偽，股價震蕩下行。

國泰金鑫基金經(jīng)理申坤認(rèn)為，展望四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)較難大幅超市場預(yù)期，但我們對市場維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，因為業(yè)績確定性強(qiáng)的個股或?qū)⒃谀甑子瓉砉乐登袚Q的行情。所以在組合操作上，仍舊把握確定性強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，即上市公司盈利增長推動的市值增長的投資機(jī)會。

國泰互聯(lián)網(wǎng)++的基金經(jīng)理彭凌志認(rèn)為，四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將較為平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，同時各項改革持續(xù)推進(jìn)，市場風(fēng)險偏好逐步提升。因此判斷四季度指數(shù)仍將震蕩上行，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，具有較好成長性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。