原標(biāo)題：茅臺(tái)實(shí)際收入與報(bào)表差距大 實(shí)貨策略是為了做高股價(jià)？

貴州茅臺(tái)前9個(gè)月利潤(rùn)增長(zhǎng)超60%，五糧液[股評(píng)]前三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)36.53%，山西汾酒前三季度利潤(rùn)增加80%左右，瀘州老窖[股評(píng)]前三季度利潤(rùn)增加33%……剛剛公布的幾家白酒企業(yè)利潤(rùn)漲幅明顯，不過，有市場(chǎng)人士對(duì)酒企業(yè)績(jī)提出質(zhì)疑，認(rèn)為資本市場(chǎng)過度樂觀。昨日，北上資金單日賣出貴州茅臺(tái)近10億元，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為下周一茅臺(tái)股價(jià)可能回落。

據(jù)已公布業(yè)績(jī)的多家白酒企業(yè)的公告，貴州茅臺(tái)今年前9個(gè)月營(yíng)收424.5億元，同比增長(zhǎng)59.40%；凈利潤(rùn)199.84億元，同比增長(zhǎng)60.31%。五糧液前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.78億元，同比增長(zhǎng)24.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69.65億元，同比增長(zhǎng)36.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)69.50億元，同比增長(zhǎng)37.48%。山西汾酒1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.56 億元，同比增加43%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8 億元，同比增加78.54%。瀘州老窖公司前三季度營(yíng)業(yè)收入7，280，027，497.06元，同比增加23.03%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1，997，394，867.98元，同比增加33.11%。

專家認(rèn)為

五糧液業(yè)績(jī)?cè)龇催_(dá)預(yù)期

四家具有代表性的企業(yè)的業(yè)績(jī)令業(yè)內(nèi)看到白酒行業(yè)加速發(fā)展的趨勢(shì)。中國(guó)食品[股評(píng)]產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，從數(shù)據(jù)看，白酒行業(yè)經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整后業(yè)績(jī)有了大幅上升，企業(yè)的變化除了受益于宏觀面的紅利，更多的是企業(yè)自我的改善、調(diào)整、整合的結(jié)果。不過，他認(rèn)為五糧液的業(yè)績(jī)跟預(yù)期存在差異：“增幅沒有達(dá)到預(yù)期，跟整體渠道的頑癥有關(guān)?！?/p>

否極泰基金的基金經(jīng)理董寶珍認(rèn)為，結(jié)合半年報(bào)、三季度報(bào)可以看到，酒企三季度收入和利潤(rùn)的增速大于半年報(bào)，營(yíng)收和利潤(rùn)超過20%的增長(zhǎng)意味著名優(yōu)白酒企業(yè)在2017年前半年擺脫了前三四年的低迷，回到2013年行業(yè)調(diào)整前的狀態(tài)。

朱丹蓬認(rèn)為，由于政策紅利和旺季兩方面的支撐，今年第三、第四季度白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)有望整體飄紅，不過判斷行業(yè)的真正走勢(shì)的關(guān)鍵是2018年半年報(bào)、尤其是2018年的第二季度。

業(yè)內(nèi)分析茅臺(tái)實(shí)際收入

與報(bào)表收入存大差距

不過，昨日有業(yè)內(nèi)人士對(duì)剛剛發(fā)布的酒企業(yè)績(jī)提出質(zhì)疑，尤其認(rèn)為茅臺(tái)存在做賬嫌疑，理由是根據(jù)茅臺(tái)的公開數(shù)據(jù)，實(shí)際收入與報(bào)表收入有很大差距，認(rèn)為包括茅臺(tái)在內(nèi)的企業(yè)，利用資本市場(chǎng)的力量做大盤子：“實(shí)貨市場(chǎng)的策略是為了做高股價(jià)?！弊蛉?，茅臺(tái)市值超過8000億元，有業(yè)內(nèi)人士笑稱市場(chǎng)已經(jīng)翹首以待市值超過萬(wàn)億元：“全世界都在期待這個(gè)‘奇跡’，誰(shuí)會(huì)愿意接受茅臺(tái)的數(shù)據(jù)有問題？”