受航運(yùn)企業(yè)景氣度回升影響，自7月以來，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（以下簡稱BDI）一路高歌。截至10月24日，BDI報(bào)收于1588點(diǎn)，創(chuàng)下三年半來新高。而在目前宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)下，與BDI有關(guān)的運(yùn)輸、物流等方面的上市公司或存結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

今年以來，BDI走出兩波行情，自2月14日見底685點(diǎn)后快速回升，至3月運(yùn)行至1338點(diǎn)后回落，經(jīng)兩次觸底后于7月再次逐波上行，9月25日達(dá)到新高點(diǎn)1503點(diǎn)。之后，所有回撤便拒絕回調(diào)，轉(zhuǎn)而上行至今，并有再次觸摸新高之勢(shì)。

船舶經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Intermodal在最新的報(bào)告中表示，由于近期散貨船市場(chǎng)運(yùn)力增幅減少，散運(yùn)市場(chǎng)需求改善，散貨船市場(chǎng)基本面有所改善并推動(dòng)散運(yùn)運(yùn)價(jià)近期出現(xiàn)反彈。

Intermodal船舶交易經(jīng)紀(jì)人表示，在上一個(gè)季度，共有25艘建于1997年至2002年期間的散貨船完成買賣交易。收購船齡較老的船舶這一情況已很久沒有出現(xiàn)，而在本季度共有124艘建于2003年之后的船舶進(jìn)行交易，顯示出買家對(duì)收購船舶的欲望，說明散貨船市場(chǎng)已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

上海國際航運(yùn)研究中心日前發(fā)布的《2017年第三季度中國航運(yùn)景氣報(bào)告》顯示，中國航運(yùn)企業(yè)景氣狀況再創(chuàng)近五年新高，航運(yùn)企業(yè)盈利狀況大幅改善。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)為118.72點(diǎn)，處在相對(duì)景氣區(qū)間。中國航運(yùn)信心指數(shù)為143.31點(diǎn)，較上季度大幅上升21.66點(diǎn)，處于較為景氣區(qū)間，中國航運(yùn)企業(yè)家對(duì)市場(chǎng)預(yù)期信心大漲。其中，船舶運(yùn)輸企業(yè)、港口企業(yè)和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，各類港航企業(yè)景氣指數(shù)都處于景氣線之上。

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，2017年以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯。

經(jīng)合組織發(fā)布的《年中經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱，全球大部分國家的經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷同步復(fù)蘇狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增幅將達(dá)3.5％，明年增幅將達(dá)3.7％。全球制造業(yè)PMI指數(shù)也持續(xù)在景氣區(qū)間波動(dòng)，中國和東南亞國家的制造業(yè)尤其被業(yè)界看好。

國際貨幣基金組織也在近期對(duì)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)展望中稱，亞洲將以其強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)亞洲地區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到5.6％。其中，中國作為該地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，今年的經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)到6.8％。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，鋼鐵和煤炭兩大主要貨種在供給側(cè)改革和需求回升的刺激下，2017年市場(chǎng)開始大幅回暖。截至7月底，鋼鐵去產(chǎn)能進(jìn)展順利，“地條鋼”被依法取締；全國共退出煤炭產(chǎn)能1.28億噸，已完成年度任務(wù)的85％。

在投資力度加大的支持下，全球基建需求正在快速增長，尤其是菲律賓、越南等東南亞地區(qū)。而在PPP項(xiàng)目落地提速的情況下，中國基建投資和項(xiàng)目實(shí)施也持續(xù)保持高位增長。

招商證券認(rèn)為，從長周期看，干散7.6％的訂單/運(yùn)力比逼近上一輪熊市底部，大周期觸底態(tài)勢(shì)明確。2017年供給增速3.5％略小于需求增速3.8％，這將支撐運(yùn)價(jià)的回升。