10月31日，央行發(fā)布了修訂后的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，為上市公司拓寬融資渠道。辦法第十二條將應(yīng)收賬款的登記期限從“1年至5年”擴(kuò)展為“0.5年至30年”。

對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，應(yīng)收賬款融資是小微企業(yè)融資的重要融資工具，一般情況下，小微企業(yè)應(yīng)收賬款主要來自于大型企業(yè)，因此應(yīng)收賬款融資的壞賬風(fēng)險(xiǎn)都較低。央行將應(yīng)收賬款質(zhì)押登記期限延長(zhǎng)，有利于小微企業(yè)獲得低成本的長(zhǎng)期融資。

但他同時(shí)表示，延長(zhǎng)應(yīng)收賬款質(zhì)押期限，可能更主要目的是針對(duì)近年來快速發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)的應(yīng)收賬款，而這類應(yīng)收賬款具有超長(zhǎng)期限、地方財(cái)政作為負(fù)債方等特征，很多基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)投資回收期長(zhǎng)達(dá)30年以上，相關(guān)投資方要提前變現(xiàn)應(yīng)收賬款，可通過應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。

東方金誠首席分析師徐承遠(yuǎn)昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新規(guī)中將“能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目收益權(quán)”列入應(yīng)收賬款定義范圍，即項(xiàng)目收益權(quán)可進(jìn)行質(zhì)押登記，填補(bǔ)了PPP項(xiàng)目等業(yè)務(wù)中以項(xiàng)目收益權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的制度空白。

徐承遠(yuǎn)表示，登記期限延長(zhǎng)到30年基本覆蓋了地方政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期，因而此次新規(guī)有望加速地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和PPP項(xiàng)目落地。

此外，新規(guī)還增加了應(yīng)收賬款“轉(zhuǎn)讓登記”的規(guī)定。對(duì)此，徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記使得應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)逐步趨于規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，有助于提高被質(zhì)押應(yīng)收賬款的流動(dòng)性和處置效率。從PPP項(xiàng)目角度來看，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記也有利于提高項(xiàng)目收益權(quán)等債權(quán)的流動(dòng)性，從而提升對(duì)投資者的吸引力。