■記者 杜雨萌

監(jiān)管層對(duì)再融資政策的收緊，取得了較為明顯的成效?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者從同花順數(shù)據(jù)得知，今年以來(lái)截至11月3日，共有342家上市公司已實(shí)施完成439筆定向增發(fā)，其中，股價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的上市公司有170家，占比約為39%。而去年同期（2016年1月1日—11月3日），則共有434家上市公司實(shí)施完成576筆定向增發(fā)。從數(shù)據(jù)上可以看出，今年參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量明顯銳減。

“參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量銳減，與今年2月份出臺(tái)的再融資新政有很大關(guān)系?！币晃徊辉竿嘎缎彰娜萄芯吭翰呗苑治鰩熢诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，新規(guī)中對(duì)于再融資主要做了四方面改變，一是頻率受限，二是定價(jià)受限，三是規(guī)模受限，四是資格受限。整體來(lái)看，新規(guī)的出臺(tái)使得上市公司擬通過(guò)定向增發(fā)來(lái)“圈錢(qián)”的做法變得越來(lái)越困難，這也是今年參與定向增發(fā)的上市公司數(shù)量減少的主要原因。

上述人士所說(shuō)的再融資新規(guī)，其實(shí)是指今年2月17日證監(jiān)會(huì)為了優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置功能，引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為，完善非公開(kāi)發(fā)行股票定價(jià)機(jī)制，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益而發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》。

該人士所說(shuō)的四個(gè)改變是指：一是董事會(huì)決議距前次再融資期限不得少于18個(gè)月；二是定增發(fā)行期首日將成為唯一定價(jià)基準(zhǔn)日；三是再融資規(guī)模受限，上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的20%；四是再融資資格受限，持有金額較大、期限較長(zhǎng)的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的上市公司將不具備再融資的資格。

北京和盛乾通投資的總經(jīng)理明勇星認(rèn)為，再融資新政簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是取消折價(jià)、限制規(guī)模、延長(zhǎng)周期。再融資新政是監(jiān)管層對(duì)這一細(xì)分市場(chǎng)在發(fā)展中出現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行的規(guī)范，有利于擠出市場(chǎng)投機(jī)資金的套利空間，有利于投資人理性定價(jià)獲得合理回報(bào)，有利于上市公司專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)，有利于定增資金切實(shí)進(jìn)入實(shí)體企業(yè)助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)。