盲目追高不可取

目前，上市公司三季報(bào)已披露完畢，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，A股市場(chǎng)整體有望延續(xù)“指數(shù)緩步推漲、優(yōu)質(zhì)個(gè)股股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)”的慢牛格局。展望未來，星石投資認(rèn)為A股市場(chǎng)“追求業(yè)績(jī)+以大為美”的投資風(fēng)格仍將延續(xù)，大盤股仍有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，部分業(yè)績(jī)向好的小盤股也會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；在行業(yè)選擇上，三季報(bào)ROE表現(xiàn)較好的行業(yè)，有望在未來獲得較高的收益。

華泰證券表示，目前市場(chǎng)風(fēng)格仍然以價(jià)值投資為主，以茅臺(tái)、格力、美的等為主的白馬股三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，投資者對(duì)有業(yè)績(jī)的公司會(huì)更加偏好。三季報(bào)公布后機(jī)構(gòu)面臨年底業(yè)績(jī)壓力，調(diào)倉時(shí)會(huì)更傾向于業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股。目前來看，風(fēng)險(xiǎn)偏好未大幅提升，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于短期高位，三季報(bào)后個(gè)股分化加劇。建議關(guān)注業(yè)績(jī)與估值合理匹配的個(gè)股，以及三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股。

興業(yè)證券認(rèn)為，隨著目前結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，核心資產(chǎn)和金融龍頭仍是“定海神針”。但同時(shí)從倉位結(jié)構(gòu)的角度來看，今年以來，基金對(duì)低估值藍(lán)籌的抱團(tuán)趨勢(shì)顯著，對(duì)成長(zhǎng)股的配置回落，從基金三季報(bào)看，中小創(chuàng)的超配比例繼續(xù)下降。因此，成長(zhǎng)股的配置性價(jià)比正在提升，建議左側(cè)自下而上精選估值成長(zhǎng)性匹配或產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、市值空間巨大的成長(zhǎng)股標(biāo)的。

總體來看，目前機(jī)構(gòu)仍大幅加倉市值500億以上且業(yè)績(jī)優(yōu)良的企業(yè)，各行業(yè)龍頭企業(yè)受到熱捧。與此同時(shí)，2017年三季度，機(jī)構(gòu)對(duì)于消費(fèi)和周期的抱團(tuán)有所分化。僅就消費(fèi)而言，則集中超配以乳制品和白酒為代表的食品飲料，而對(duì)于家用電器的抱團(tuán)則明顯松動(dòng)。

上述動(dòng)作表明，針對(duì)目前A股的牛股，尤其是前期漲幅過大的個(gè)股，機(jī)構(gòu)自然會(huì)出現(xiàn)一些“畏高”情緒以及獲利了結(jié)。分析人士指出，對(duì)于今年以來漲幅過大的個(gè)股要謹(jǐn)慎追高，可以結(jié)合目前的市場(chǎng)風(fēng)格，去挖掘一些業(yè)績(jī)較為確定但同時(shí)滯漲的個(gè)股。