⊙記者 孫忠 ○編輯 陳羽

隨著新券發(fā)行，可轉(zhuǎn)債成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。梳理基金三季報(bào)以及交易所月度持倉(cāng)數(shù)據(jù)可以看出，各類機(jī)構(gòu)都開始加大配置廣義可轉(zhuǎn)債——包括傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)債和可交換債。

其中，傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)略有分化。券商系資金和QFII繼續(xù)看好傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)債，而保險(xiǎn)和基金則呈現(xiàn)減倉(cāng)態(tài)勢(shì)?？山粨Q債則被各類機(jī)構(gòu)凈增持。

光大轉(zhuǎn)債成第一重倉(cāng)券

基金三季報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)23家可轉(zhuǎn)債基金整體增持，合計(jì)持有廣義可轉(zhuǎn)債(包括可轉(zhuǎn)債和可交換債)45.4億元，其中，第三季度凈增加4.15億元。這是今年可轉(zhuǎn)債基金季度持倉(cāng)的峰值。

其中，規(guī)模最大的興全可轉(zhuǎn)債基金三季末持有可轉(zhuǎn)債14.24億元，較上個(gè)季度增加2.9億元。這是該基金2015年6月末以來的持倉(cāng)峰值。此外，長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債基金增持力度也較大，共計(jì)增持1.8億元，至5.73億元。而其他可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模變動(dòng)不大。

從興全可轉(zhuǎn)債基金來看，其前三大持倉(cāng)皆為可交換債，分別為17中油EB、15國(guó)資EB和15國(guó)盛EB。該基金重倉(cāng)的傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)債為三一轉(zhuǎn)債和光大轉(zhuǎn)債。長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債基金僅僅重倉(cāng)了5只廣義可轉(zhuǎn)債，分別為光大轉(zhuǎn)債、17中油EB、三一轉(zhuǎn)債、國(guó)君轉(zhuǎn)債和九州轉(zhuǎn)債。

值得關(guān)注的是，三季度末，這23家可轉(zhuǎn)債基金中有12只基金第一重倉(cāng)券為光大轉(zhuǎn)債。由此，光大轉(zhuǎn)債超越三一轉(zhuǎn)債成為第三季度第一大重倉(cāng)券。三季度上市的17中油EB和國(guó)君轉(zhuǎn)債也受多家基金配置，合計(jì)分別為4.1億元和1.5億元。

從三季度市場(chǎng)表現(xiàn)看，金融類轉(zhuǎn)債是市場(chǎng)焦點(diǎn)，不僅光大轉(zhuǎn)債為機(jī)構(gòu)所看好，保險(xiǎn)類可交換債也是市場(chǎng)的香餑餑。

以新華保險(xiǎn)（601336）為正股的14寶鋼EB也成為各大可轉(zhuǎn)債基金青睞的標(biāo)的。博時(shí)可轉(zhuǎn)債基金、華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金、富國(guó)可轉(zhuǎn)債基金、匯添富可轉(zhuǎn)債基金等紛紛將14寶鋼EB列入重倉(cāng)標(biāo)的。

可轉(zhuǎn)債基金減持較多的為三一轉(zhuǎn)債和國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)債。

從操作策略看，多數(shù)基金傾向于波段操作。興全可轉(zhuǎn)債基金認(rèn)為，三季度廣義轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體以震蕩為主，新供給對(duì)存量估值壓縮仍在繼續(xù)，同時(shí)股市的強(qiáng)勢(shì)對(duì)可轉(zhuǎn)債正股形成支撐。該基金在報(bào)告期內(nèi)增加了權(quán)益?zhèn)}位的配置，對(duì)于可轉(zhuǎn)債保持中性偏謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，操作上高拋低吸，等待調(diào)整機(jī)會(huì)。