由于財政支出補充市場流動性，當(dāng)前資金面較為寬松，公開市場仍然維持凈回籠態(tài)勢。央行7日開展1800億元逆回購操作，其中7天800億元、14天400億元和63天600億元，中標(biāo)利率持平于前期。鑒于當(dāng)日有2600億元逆回購到期，實現(xiàn)資金凈回籠800億元。 長江證券宏觀固收研究團隊認(rèn)為，中短期來看，流動性環(huán)境較難出現(xiàn)明顯改善。今年以來，銀行超儲率持續(xù)處于歷史低位，中短期可能較難出現(xiàn)明顯改善。一方面，盡管外匯占款有所修復(fù)，中短期提供的增量貨幣有限；另一方面，銀行體系流動性承壓的情況下，MLF凈投放也并未加碼、以續(xù)作為主?？傮w來看，流動性環(huán)境或繼續(xù)維持中性略緊的局面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周央行累計開展逆回購6900億元，逆回購到期8000億元，按逆回購口徑計算，全周凈回籠1100億元；按考慮MLF的全口徑計算，上周則凈投放870億元。而本周央行公開市場有6900億元逆回購到期，其中周一到周五分別到期1600億元、2600億元、2000億元、400億元、300億元；無正回購和央票到期。

分析人士表示，央行在公開市場操作上增加了63天期品種，緩解了近期資金到期的滾動壓力，但與此同時，接近年末取現(xiàn)壓力小幅上升，預(yù)計11月份的整體資金面維持緊平衡，在月中繳稅時點需警惕部分流動性沖擊。

中信證券固定收益首席研究員明明認(rèn)為，在穩(wěn)健中性貨幣政策取向不變的前提下，央行年內(nèi)公開市場操作仍將重點考慮財政性存款的支出和外匯占款的變化，并采取以對沖以上兩項變動的公開市場操作，保持基礎(chǔ)貨幣余額的基本穩(wěn)定。此外，定向降準(zhǔn)將于2018年初開始實施，將向市場提供流動性支持，央行也大概率在12月底作出公開市場操作安排，對沖降準(zhǔn)對資金面的沖擊?？偟膩砜矗衲陜?nèi)到明年初，流動性仍將保持緊平衡的中性特征，資金面不會有太大的波動。