美國勞工部公布的10月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加26.1萬，低于市場預(yù)期的31.3萬人;失業(yè)率降至4.1%，為2000年12月以來的最低水平;市場普遍關(guān)注的工資同步增速為2.4%，不及預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短期下挫，美國10年期國債收益率走低，黃金價格上漲。但是筆者認為，貴金屬階段性頂部已經(jīng)出現(xiàn)，后市趨勢性下跌將開啟。

　　美聯(lián)儲12月加息預(yù)期增強

　　10月26日晚間的歐洲央行利率會議上，歐洲央行將購債計劃延長至2018年，降低了該行明年升息的可能性，導(dǎo)致歐元對美元破位大跌，美元指數(shù)突破長期壓力位94，上升空間打開，長期來看，這將不利于貴金屬價格走勢。從季節(jié)性需求來看，目前旺季已經(jīng)接近尾聲，而11月、12月是季節(jié)性需求淡季，后市貴金屬市場需求將繼續(xù)減少。

　　雖然月初公布的10月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但10月非農(nóng)新增就業(yè)較9月大幅反彈，市場普遍認為，隨著颶風(fēng)的影響消退，勞動力重返就業(yè)崗位。工資增速的小幅回落，主要受勞動力市場結(jié)構(gòu)的影響。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)探底回升，階段性底部明顯。芝加哥商業(yè)交易所的美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch)顯示，今年12月美聯(lián)儲加息幾率已經(jīng)大幅超過90%，一般當(dāng)此概率超過70%時，加息基本板上釘釘，這將給貴金屬市場帶來利空影響。

　　均線系統(tǒng)呈空頭排列

　　從技術(shù)面來看，黃金1712合約、白銀1712合約價格均跌破上升趨勢線，短期均線系統(tǒng)完全空頭排列對價格形成壓制，后市金銀易跌難漲。

　　雖然中線看跌，但是短線依然存在潛在的風(fēng)險。首先，11月1日美聯(lián)儲議息會議加息的概率不大，利多金銀。其次，美國總統(tǒng)特朗普任命鮑威爾擔(dān)任下一屆美聯(lián)儲主席。新任美聯(lián)儲主席人選的塵埃落地導(dǎo)致多頭沒有拉抬黃金的理由。此外，西班牙政局的動亂也告一段落，地緣政治的風(fēng)險已經(jīng)釋放完畢，短期利多因素基本消化。

　　總體上，在美元指數(shù)突破上行，貴金屬需求旺季已過，美聯(lián)儲12月加息基本板上釘釘?shù)谋尘跋拢m然短期有一些擾動因素，但都不改變貴金屬的整體下跌趨勢，預(yù)計這種態(tài)勢將延續(xù)到12月中旬的美聯(lián)儲利率會議之后。操作上，建議積極布局趨勢性空單。