私募公司為了吸引投資者關(guān)注，著力打造一只代表產(chǎn)品的情況屢見不鮮，但像上元資本這樣，代表產(chǎn)品兩年內(nèi)收益率超兩倍，另一只“上元4號(hào)”一年卻虧損近五成的情況還是頗為少見。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上元資本成立于2015年9月，并于同年11月發(fā)行第一只產(chǎn)品“上元1號(hào)”，截至目前，該產(chǎn)品的累計(jì)收益高達(dá)233.77%，上元資本在次年三季度又先后推出了兩只新產(chǎn)品“上元2號(hào)”和“上元3號(hào)”，這兩只產(chǎn)品成立至今亦是表現(xiàn)不俗，年化收益均在四成以上。

然而，同屬上元資本旗下的 “上元4號(hào)”自去年11月成立以后卻是長(zhǎng)期處于負(fù)收益狀態(tài)，今年以來更是“大起大落”曾在不到一個(gè)月的時(shí)間里大漲超七成，亦曾出現(xiàn)兩輪明顯下跌，區(qū)間跌幅均在五成左右。截至11月17日，該產(chǎn)品累計(jì)虧損達(dá)48.12%。公司于今年9月份最新推出的“上元5號(hào)”目前也是虧損5.91%。

值得注意的是，以上五只產(chǎn)品均采用股票多頭策略，且由基金經(jīng)理杜晉鈞管理運(yùn)行，“上元4號(hào)”與公司代表產(chǎn)品前后成立時(shí)間相差不過一年，收益表現(xiàn)卻是“冰火兩重天”。若以今年以來的收益情況為指標(biāo)，“上元4號(hào)”也是最為慘烈，同時(shí)其成立以來的最大回撤亦高達(dá)61.05%。此外，公司旗下的其余四只產(chǎn)品均設(shè)置了50%-55%不等的止損線，惟有“上元4號(hào)”未設(shè)置相應(yīng)指標(biāo)。

投資策略方面，上元投資主要以一級(jí)半定增和二級(jí)市場(chǎng)的股票為主，股權(quán)投資為輔。公司曾明確提出會(huì)優(yōu)先考慮定增，沒有定增才會(huì)考慮二級(jí)市場(chǎng)投資。

據(jù)了解，上元資本偏愛中小市值股票，其主要的風(fēng)控手段則是精選個(gè)股，提高成功概率。另外，公司的持股也較為集中，股票策略產(chǎn)品大概也就配了 3-4 只標(biāo)的。

有分析人士指出，從凈值走勢(shì)上看，“上元4號(hào)”可能在上元資本旗下眾產(chǎn)品中表現(xiàn)最為激進(jìn)。出現(xiàn)這種情況，一方面可能由于公司持股較為集中，加之并購(gòu)重組新規(guī)趨嚴(yán)，使得其所投資的標(biāo)的表現(xiàn)不如預(yù)期；另一方面，產(chǎn)品沒有設(shè)置止損線，風(fēng)控手段較為單一等也可能在一定程度上導(dǎo)致了產(chǎn)品凈值的大幅回撤。此外，公司及其基金經(jīng)理都在定增領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)更為豐富，或也影響了其股票策略產(chǎn)品的表現(xiàn)。不論原因何在，交出如此“偏科”的答卷對(duì)于投資者而言似乎有點(diǎn)說不過去。另外，歷史收益不能代表未來表現(xiàn)，投資者在選擇產(chǎn)品的時(shí)候也應(yīng)更加謹(jǐn)慎。

（責(zé)任編輯：康博）