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避險情緒升溫外資大量出逃，日韓股市“坐過山車”(2)

2026-03-06 09:25:37 來源：環(huán)球時報 A+A-

不過，經(jīng)歷4日暴跌后，5日韓國、日本股市開盤快速反彈。對此，彭博社直言，外國投資者小心翼翼地重返韓國股市。報道分析說，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的公布給股市帶來了喘息之機。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向《環(huán)球時報》記者表示，美國今天表態(tài)說將采取軍事力量保障霍爾木茲海峽航運安全，這也推動了韓日股市的“止跌反彈”。

日韓股市為何尤為“敏感”？

據(jù)韓國《朝鮮日報》分析，此輪暴跌的首要導火索是中東局勢升級。市場擔憂油價上漲與通脹壓力加大，避險情緒迅速升溫。與此同時，韓國經(jīng)濟對中東能源依賴度較高，進一步放大了地緣政治沖擊?！俄n民族日報》指出，在亞洲主要經(jīng)濟體中，韓國對中東能源進口依賴度約為70%，日本約為90%。

韓國多家機構指出，年初至2月韓國綜合股價指數(shù)累計上漲48%，漲幅遠超全球主要股市，在外部風險沖擊下市場調(diào)整更為劇烈。韓國《中央日報》援引青瓦臺宣傳溝通首秘李圭淵的表態(tài)稱，韓國股市此前漲幅明顯高于其他市場，“漲得越快，回調(diào)幅度也可能越大”。在這種情況下，一旦外部風險事件出現(xiàn)，市場調(diào)整往往更加劇烈。

日本股市大跌有一部分原因與韓國股市類似。日本《讀賣新聞》援引市場人士的話指出，日本股市此前表現(xiàn)優(yōu)于其他主要市場指數(shù)，因此在避險情緒升溫時成為資金獲利了結的對象。同時，能源價格上漲也加劇了市場的不安情緒。報道認為，油價未來走勢存在較大不確定性，對日本經(jīng)濟和企業(yè)的擔憂尚未消除，這也成為壓制股市的重要因素。

楊德龍認為，這兩天日韓股市之所以出現(xiàn)大漲大跌的劇烈震蕩，主要受到中東局勢迅速變化的影響。一是兩國均為石油凈進口國，能源對外依存度高，油價一旦上漲，將直接推高進口成本，給經(jīng)濟復蘇帶來壓力。二是，日韓股市此前經(jīng)歷了一輪較長時間的上行，累積了大量獲利盤，一旦外部局勢出現(xiàn)風吹草動，資金避險情緒迅速升溫，獲利盤集中涌出，便容易形成較大拋售。