1985年美國還是世界上最大的債權(quán)國，現(xiàn)在早已是最大的債務(wù)國。40年前，美國國債號稱“金邊債券”，現(xiàn)在快成了“燙手山芋”。據(jù)美國財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，2016年全球31家央行共拋售了近4000億美元的美國國債。2017年10月美國財(cái)政部宣布不再發(fā)行長期國債了。2017年12月初，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在講話中說，每當(dāng)想起沉重的美國國債她便夜不能寐。

稅改推升經(jīng)濟(jì)預(yù)期

2018年美國經(jīng)濟(jì)最大的利好因素是實(shí)施特朗普稅改法案。這對個(gè)人普遍減稅會(huì)刺激國內(nèi)消費(fèi)的增長，可謂立竿見影；對GDP的增長也會(huì)迅速見效。它不僅有利于美國經(jīng)濟(jì)，也有利于世界經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槊绹南M(fèi)品絕大多數(shù)源自海外進(jìn)口，這對中國及廣大發(fā)展中國家擴(kuò)大對美國出口是個(gè)利好因素。

特朗普稅改法案對國內(nèi)企業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加投資是個(gè)利好因素，有利于美國實(shí)施再工業(yè)化，也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和技術(shù)創(chuàng)新，從長遠(yuǎn)來看也是個(gè)利好因素。

美國是世界上跨國公司最多的國家，跨國公司的利潤60%～80%的利潤來源于海外。稅改法案希望這些跨國企業(yè)資本回流不是件易事。因?yàn)樗婕暗缴a(chǎn)成本、產(chǎn)業(yè)集群化和不菲的回流成本。但從長遠(yuǎn)來講它還是有利于資本在國內(nèi)投資，對資本外流能起到一定的抑制作用。

特朗普稅改也會(huì)帶動(dòng)和促進(jìn)世界范圍內(nèi)的稅制改革。全世界有不少國家的企業(yè)稅高于美國，這就迫使這些國家調(diào)整稅率。

由此判斷，2018年美國經(jīng)濟(jì)的增長會(huì)比2017年略好一些，GDP有望增長2.6%～2.7%。

2019年距2009年大衰退剛好10年，與西方國家經(jīng)濟(jì)衰退的周期剛好吻合。現(xiàn)在，包括美國在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測2019年美國經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)衰退。筆者認(rèn)為，即使發(fā)生衰退也只是一次溫和性衰退，畢竟這次美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的時(shí)間比較長，但始終沒有達(dá)到繁榮。

（作者系清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級研究員）