因而，僅從中國的大量貨物貿(mào)易順差和美國的逆差來討論中美貿(mào)易失衡，而忽略了兩國貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的全貌，是有失偏頗的。

服務(wù)貿(mào)易里還隱藏著中美貨物貿(mào)易

國際收支平衡表中，我國居民出境旅行的商品購買也計入了服務(wù)貿(mào)易的旅行項中。這意味著一部分貨物貿(mào)易隱藏在服務(wù)貿(mào)易中，中美貨物貿(mào)易順差事實上被高估了。而旅行項下的逆差恰恰是對我國服務(wù)貿(mào)易逆差貢獻最大的。2017年，我國2612億美元的服務(wù)貿(mào)易逆差中，旅行項為2209億美元，占服務(wù)貿(mào)易逆差總額84.6%。

旅行服務(wù)貿(mào)易不只是旅游，而且包含了更加廣義的活動。國際收支平衡表中，旅行服務(wù)貿(mào)易支出包括“我國居民境外旅行、留學(xué)或就醫(yī)期間購買的非居民貨物和服務(wù)”。根據(jù)外匯管理局對國際收支平衡表的數(shù)據(jù)詮釋，自編制2016年全年國際收支平衡表正式數(shù)起，國家外匯管理局全面采用旅行收付渠道數(shù)據(jù)來編制旅行收入和支出數(shù)據(jù)。旅行收付渠道涵蓋銀行卡（含信用卡和借記卡）、匯款和現(xiàn)鈔花費，其中，銀行卡和匯款數(shù)據(jù)均為全數(shù)統(tǒng)計；現(xiàn)鈔花費數(shù)據(jù)通過年度個人調(diào)查獲得的銀行卡與現(xiàn)鈔花費比例進行估算。這一估算方法意味著，居民出境旅行的各項花費均被計入旅行服務(wù)貿(mào)易項下，包括購買商品。

眾所周知，我國居民出境旅行在高端消費品購買等方面的支出較大。這部分高端商品的購買，實際上應(yīng)包括在我國對外貨物貿(mào)易逆差的來源中，因為，如果沒有這些高端商品的攜入，就需要通過我國貨物進口來彌補。2016年四季度，我國旅行項下服務(wù)貿(mào)易借方金額同比增長21.6%，而出境游客人次同比僅增長4.7%。我國出境旅行支出的增速遠高于出境人次的增速，我國居民人均境外消費在不斷增加；在出境游人次中，赴美旅行人次同比增速為6.6%，較出境游人次總數(shù)的增速高1.9個百分點。2016年全年，我國旅行社組織出境游客人次達5587.9萬，旅行服務(wù)貿(mào)易借方金額2611.3億美元，按此計算得到人均花費為4673美元。在出境游人次中，赴美旅行達到30.3萬人次。假設(shè)我國居民出境旅行中30%的支出用于購物，那么2016年旅行服務(wù)貿(mào)易項下的對美貨物貿(mào)易逆差可達145163萬美元。而這很可能是一個低估的數(shù)據(jù)。比數(shù)據(jù)本身更重要的是，數(shù)據(jù)背后反映出中國國內(nèi)市場高端消費品領(lǐng)域有效供給不足。