未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將支撐原油需求，油價(jià)存在上行壓力。幾大機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為，需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁還將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。美國(guó)能源信息署最近上調(diào)2018年全球石油需求增長(zhǎng)至10029萬(wàn)桶/日，同比將增長(zhǎng)180萬(wàn)桶/日，2019年也將同比增長(zhǎng)172萬(wàn)桶。歐佩克預(yù)計(jì)全球石油需求在2018年下半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁，原油市場(chǎng)能吸收歐佩克額外增加的產(chǎn)能。美國(guó)石油協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，今年5月，美國(guó)石油需求創(chuàng)下11年來(lái)同期新高。此外，通常三季度原油需求快速增長(zhǎng)，國(guó)際能源署6月報(bào)告認(rèn)為，如果歐佩克其他12個(gè)成員國(guó)持續(xù)以5月的速度生產(chǎn)石油，可能將出現(xiàn)供應(yīng)缺口。

與此同時(shí)，多重因素制約著原油供應(yīng)市場(chǎng)。首先，此次歐佩克聲明并未明確具體執(zhí)行方案，即成員國(guó)增產(chǎn)分?jǐn)偙壤Ｊ聦?shí)上，伊朗和委內(nèi)瑞拉等經(jīng)濟(jì)欠佳并缺乏增產(chǎn)能力的國(guó)家，擔(dān)心增產(chǎn)拖低油價(jià)，而沙特和俄羅斯這些產(chǎn)油大國(guó)有大幅增產(chǎn)能力，可以從增產(chǎn)中獲得更多好處。雖然產(chǎn)油國(guó)討論的增產(chǎn)方案有100萬(wàn)桶/日、150萬(wàn)桶/日和180萬(wàn)桶/日等多種，但最終只同意最低增產(chǎn)方案。由于產(chǎn)油國(guó)本身存在分歧，因而市場(chǎng)擔(dān)心實(shí)際增產(chǎn)情況將不及目標(biāo)。

其次，主要是美國(guó)為首的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)增長(zhǎng)存在不確定性。國(guó)際能源署數(shù)據(jù)顯示，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)今年料增長(zhǎng)200萬(wàn)桶/日，主要以美國(guó)為主；明年增幅料降至約170萬(wàn)桶/日。美國(guó)瘋狂上升的頁(yè)巖油產(chǎn)量已經(jīng)開始受到管道線路滯后的制約，有可能導(dǎo)致美國(guó)的原油供應(yīng)在上升到一定數(shù)量后出現(xiàn)停滯或下滑，而這一狀況并不能在短時(shí)間內(nèi)得到有效解決。

可見，雖然近期油價(jià)釋放出強(qiáng)烈上漲信號(hào)，即需要增加供應(yīng)、減慢石油消費(fèi)增長(zhǎng)，但是受制于需求增長(zhǎng)持續(xù)和供應(yīng)方面的不確定性因素，短期內(nèi)油價(jià)仍有可能震蕩上行，只是上行幅度可能不及此前。中期看，市場(chǎng)仍將回歸新的平衡。區(qū)別于2014年至2017年通過(guò)限產(chǎn)、刺激需求并削減庫(kù)存來(lái)實(shí)現(xiàn)供求平衡，從歐佩克達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議起，新的平衡實(shí)現(xiàn)路徑會(huì)有所不同。