2017年上半年與去年同期相比，生產(chǎn)擴(kuò)張呈現(xiàn)出明顯的增強(qiáng)態(tài)勢。其中，PMI與去年同期相比，上升了1.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到51.4%。此外，還需看到氣候因素對宏觀經(jīng)濟(jì)的短期影響。今年部分南方地區(qū)洪澇災(zāi)害比較嚴(yán)重，也在一定程度上對工業(yè)生產(chǎn)帶來了一些影響。7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也取得了不錯(cuò)的成績，但是也受到了天氣、洪水等短期因素的影響，產(chǎn)出水平和投資水平都有一定程度減少。到8月份，工業(yè)生產(chǎn)和基礎(chǔ)投資、企業(yè)投資有了一定程度的回補(bǔ)，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了支撐力。

（三）貨幣政策穩(wěn)健性增強(qiáng)，物價(jià)水平比較平穩(wěn)

根據(jù)央行發(fā)布的2017年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月末，廣義貨幣(M2)余額163.13萬億元,同比增長9.4%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額51.02萬億元,同比增長15%，增速分別比上月末和上年同期低2個(gè)和9.6個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入8月份以來，金融去杠桿、加強(qiáng)貨幣穩(wěn)健性、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的國家調(diào)控行為仍會(huì)繼續(xù)，也即是說，M2、M1延續(xù)上半年基本走勢，貨幣政策的穩(wěn)健性繼續(xù)增強(qiáng)。

價(jià)格水平目前處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。6月份CPI同比穩(wěn)定在上半年的高點(diǎn)1.5%，環(huán)比稍回調(diào)0.2%，7月份CPI同比上漲1.4％。進(jìn)入8月份，鮮果、蔬菜、豬肉等供應(yīng)的高潮期接近尾聲，且受季節(jié)性因素影響，交通、旅游、房租價(jià)格有所上漲，此外，由于醫(yī)療改革與收費(fèi)調(diào)整，醫(yī)療漲價(jià)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。為此，8月份的CPI會(huì)有一定程度上升。PPI在今年上半年都有一定程度的上漲，最近幾個(gè)月維持在5.5%水平，然而，在8月份，隨著金融去杠桿的監(jiān)管力度加強(qiáng)，市場流動(dòng)性明顯縮緊，市場對未來的通脹預(yù)期有所調(diào)整，融資成本較高的金融資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào)，市場原材料價(jià)格與工業(yè)品價(jià)格受到影響，再加上基數(shù)走高，對數(shù)據(jù)的回調(diào)有一定影響，PPI會(huì)有一定幅度的下行，整個(gè)第三季度可能表現(xiàn)為輕微下行的走勢。

（四）市場信心、消費(fèi)、出口、服務(wù)業(yè)等指標(biāo)改善，對經(jīng)濟(jì)增長形成良性支撐

從整體來看，市場信心不斷增強(qiáng)。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI，今年以來各個(gè)月均穩(wěn)定在51%-52%之間的擴(kuò)張區(qū)間。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)，今年以來各個(gè)月均保持在54%以上比較高的擴(kuò)張區(qū)間。消費(fèi)者信心指數(shù)，7月份比上月略有提高，8月份將可能突破115的水平。外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)，也處于持續(xù)上升的通道之中。美日歐等主要貿(mào)易對象國的制造業(yè)持續(xù)處于景氣區(qū)間，給國內(nèi)出口帶來支撐，給國內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇提供了外在動(dòng)力。