值得注意的是，所謂ICO和IPO（首次公開募股）相對應，也是一種“公開發(fā)行”，但二者之間其實存在巨大差異。簡單而言，IPO是用人民幣、美元等法定貨幣買股權(quán)，而ICO是將股份或收益權(quán)變成加密貨幣，公開出售，即相當于參加眾籌，獲得了虛擬代幣，類似沒有“決策權(quán)”的股權(quán)，但可馬上轉(zhuǎn)手交易，博取差價。而與IPO存在諸多監(jiān)管要求不同的是，ICO由于處于監(jiān)管真空，缺乏規(guī)范且門檻低。

而投機性和高杠桿的屬性，外加各國對ICO的監(jiān)管缺位，導致其在瘋狂生長的同時，也將風險推向新的高度。

C 代幣市場前景堪憂

當ICO神話破滅，與此緊密相連的代幣市場，前景也蒙上一層陰影。

就在央行緊急叫停之后，各大代幣全線下跌，其中，超級現(xiàn)金Hshare(HSR)跌超50%，量子幣(QTUM)跌超30%，OmiseGo(OMG)和VeChain(VEN)跌20%左右。

有業(yè)內(nèi)人士認為，短期內(nèi)政策對比特幣等價格影響較大，未來一周預計還會繼續(xù)下跌。

“代幣”中最典型的就是比特幣。由于ICO籌措的主要資產(chǎn)是比特幣、以太坊等，導致近半年多來，僅ICO給比特幣等市場創(chuàng)造的需求，就足以刺激其價格暴漲。2009年，比特幣剛剛出現(xiàn)的時候，一美元可以兌換1300枚比特幣。到2013年，比特幣才真正點燃了一小批早期投機者的熱情和好奇心，同年11月19日，比特幣創(chuàng)造歷史最高價格8000元。2014年初，國內(nèi)政策收緊，停掉了國內(nèi)比特幣充值的直接入口，比特幣從一月的高點1000美元暴跌了超過52%。而到今年年初，1月5日，剛剛度過8周歲生日的比特幣突破3年前的歷史高位8000元，創(chuàng)下歷史紀錄，一年內(nèi)價格漲幅超過260%。之后更是一路飆升，近期更是突破了3萬元人民幣的大關(guān)，盡管近幾日連續(xù)大跌，相對于年初的價格，目前比特幣價格仍然上漲2倍左右，相比于8年前，更是上漲500萬倍。

正是在比特幣瘋長的示范效應，讓更多投資者開始炒作這些“代幣”，而與此同時，越來越多的人正在自己發(fā)行虛擬貨幣，這才讓五花八門的“代幣”，像雨后春筍一樣冒了出來。而央行叫停的正是這些雨后春筍般的“代幣”。

而代幣并不是法定意義上的貨幣，沒有國家信譽作為背書，很容易暴漲暴跌甚至出現(xiàn)發(fā)行者跑路。對于當下ICO泡沫的破滅，業(yè)內(nèi)普遍的共識是，這樣的結(jié)果是可以預見的。且破滅之后，雖然會提高融資門檻，降低融資金額，但只有把魚目混珠的眾多劣質(zhì)項目清除出去，真正有前景的項目才更容易脫穎而出。記者了解到，目前，大部分平臺已陸續(xù)開始ICO交易項目的退幣清算工作，部分項目方也通過平臺發(fā)布退幣流程。而也有幣圈玩家認為，在監(jiān)管之下，虛擬貨幣交易或?qū)⒂瓉硇乱惠喰苁?，眼下唯一能做的就是抓緊時間清倉。

本報記者 張珍