港股估值的提升，是否意味著目前港股價格已經(jīng)比較“貴”了？對此，石琳認為港股估值優(yōu)勢仍較明顯。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，盡管港股整體表現(xiàn)優(yōu)異，由于兩地上市的股票中A、H股的不同走勢，以及匯率變動的影響，港股估值折讓未減反增。截至9月19日收盤，恒生AH溢價指數(shù)超過129%。此外，從長期投資價值看來，2016年恒生指數(shù)股息率為3.7%，明顯高于滬深300的2.1%。

　　與港股市場上豐富的指數(shù)化產(chǎn)品相比，目前內地港股通基金主動管理型產(chǎn)品占比更加大。隨著國內投資者投資港股的意愿正在不斷提升，在具體的投資類型上，恒生前?；鹬笖?shù)及量化投資部基金經(jīng)理楊偉認為，指數(shù)化產(chǎn)品或為國內投資者提供多樣化的參與港股市場的投資工具。

　　伴隨著指數(shù)化投資的快速發(fā)展，市場上的指數(shù)基金標的已經(jīng)從第一代的規(guī)模指數(shù)、第二代的風格、行業(yè)和板塊指數(shù)發(fā)展到目前的第三代指數(shù)基金即Smart Beta指數(shù)。

　　“Smart Beta是一種介于主動與被動之間的投資方式，與傳統(tǒng)指數(shù)通常采用市值加權的被動投資方式不同，Smart Beta基于規(guī)則或量化方法來編制指數(shù)，通過主動增加對某些風險因子的暴露以獲得超額收益。”楊偉表示，Smart Beta本質上是一種指數(shù)化的被動管理策略，旨在通過選股以及權重的優(yōu)化，以期獲得相對于傳統(tǒng)指數(shù)的一定超額收益。以恒生指數(shù)公司開發(fā)的一只Smart Beta指數(shù)——恒生港股通高股息低波動指數(shù)為例。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，自2010年9月3日恒生港股通高股息低波動指數(shù)基點日以來，該指數(shù)總回報為99.50%，同期恒生總回報指數(shù)漲幅為73.15%。相對于恒生指數(shù)，有接近26%的超額收益。

　　楊偉表示，近年國內Smart Beta指數(shù)發(fā)展的背后還有投資風險分散、投資成本較低、投資組合透明等原因，這些優(yōu)勢都使楊偉看好指數(shù)化投資的未來。“我們希望在指數(shù)化投資發(fā)展上能夠追求一些創(chuàng)新跟突破，以便為投資者提供更具投資性價比的指數(shù)化產(chǎn)品，以及更精細的港股資產(chǎn)配置的工具。”