北京大學(xué)光華管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授保羅吉利斯(Paul Gillis)表示:“自阿里巴巴以來(lái)，中國(guó)科技公司進(jìn)行IPO的還不是很多，而現(xiàn)在，許多科技公司已準(zhǔn)備就緒，并且市場(chǎng)也處于良好狀態(tài)?！?/p>

▲圖：2018年5月25日，星期五，在法國(guó)巴黎的一家小米之家里，顧客們?cè)诜?wù)臺(tái)等待付款

美國(guó)和中國(guó)之間不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)是促成新上市時(shí)機(jī)的另一個(gè)因素。普華永道(Price waterhouse Coopers，簡(jiǎn)稱PwC)駐香港的企業(yè)家團(tuán)體負(fù)責(zé)人王本森表示，全球金融市場(chǎng)已受到不同商品關(guān)稅威脅的打擊，可能導(dǎo)致科技股進(jìn)一步波動(dòng)。

一些亞洲最成功的商界領(lǐng)袖似乎也認(rèn)同這一點(diǎn)。據(jù)彭博新聞社報(bào)道，李嘉誠(chéng)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)小米價(jià)值3000萬(wàn)美元的股份，騰訊的馬化騰和阿里巴巴的馬云也將購(gòu)買(mǎi)這家智能手機(jī)制造商的股份。獲得香港首富和中國(guó)內(nèi)地兩大富豪的支持，將有助于小米解決關(guān)于上市的問(wèn)題和質(zhì)疑。

質(zhì)疑聲漸起

小米的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官雷軍一直在宣揚(yáng)小米作為一家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司的潛力，該公司通過(guò)廣告和游戲賺錢(qián)，這些廣告和游戲可以在小米公司銷售量日益增長(zhǎng)的低成本設(shè)備上實(shí)現(xiàn)。這類服務(wù)的利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于該公司從智能手機(jī)業(yè)務(wù)中獲得的利潤(rùn)，但智能手機(jī)業(yè)務(wù)仍占其營(yíng)收的主要部分。

但中國(guó)證監(jiān)會(huì)(CSRC)曾公開(kāi)質(zhì)疑小米將自己定義為互聯(lián)網(wǎng)公司是否“準(zhǔn)確”，因?yàn)槠?0%的收入來(lái)自智能手機(jī)業(yè)務(wù)。除了在香港IPO之外，小米還計(jì)劃通過(guò)中國(guó)存托憑證(CDR)這種新證券形式在中國(guó)內(nèi)地出售股票，但這一計(jì)劃后來(lái)被無(wú)限期擱置。中國(guó)股市有一條不成文的規(guī)定，新上市公司的首發(fā)市盈率不得超過(guò)23倍，這對(duì)小米這種快速增長(zhǎng)的科技公司來(lái)說(shuō)是不可能的。這家智能手機(jī)制造商最初的目標(biāo)是以1,000億美元的估值出售股票，相當(dāng)于2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的54倍。相比之下，全球盈利最高的智能手機(jī)和設(shè)備制造商蘋(píng)果(Apple)的估值是其2017年盈利的15倍，而中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊(Tencent)的估值是其去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的34倍。