原標(biāo)題：趣頭條周一收盤大跌41%，市值縮水接近20億美元

趣頭條周一收盤大跌41%至9.41美元，收盤市值27.03億美元，較上周五收盤，市值縮水約接近20億美元。趣頭條周五在美國納斯達(dá)克交易所掛牌上市，開盤價(jià)報(bào)9.1美元，漲幅一度超過190%，收盤漲128.14%，報(bào)價(jià)15.97美元，收盤市值45.88億美元。

趣頭條首次公開募股發(fā)行價(jià)定為7美元，為首次公開募股發(fā)行價(jià)格區(qū)間7美元至9美元的低端。發(fā)行量為1600萬股美國存托憑證（ADS）。趣頭條成立于2016年，公司從創(chuàng)立到上市，用時(shí)僅2年多，對(duì)接資本市場(chǎng)的速度刷新紀(jì)錄。

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趣頭條上頭條出生兩年市值達(dá)到60億美元

橫空出世、第一次聽、看不懂、很驚訝，這是很多人對(duì)于趣頭條上市的第一反應(yīng)。就像《創(chuàng)造101》中的楊超越一樣，趣頭條似乎也“帶著全村人的希望”一炮而紅，以一次暴漲的開門紅C位出道，成為本周證券市場(chǎng)上最熱的話題。

趣頭條（圖片來自百度圖片）

“國內(nèi)A股的熔斷我經(jīng)歷過，但是第一次看到美股的公司觸發(fā)了熔斷機(jī)制，并且是IPO首日就熔斷了5次。”一位資深的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者這樣評(píng)價(jià)趣頭條在美國上市首日的奇幻之旅。

本周五，趣頭條登陸納斯達(dá)克證券交易所，開盤報(bào)每股9.1美元，較7美元的發(fā)行價(jià)上漲30%，接下來半小時(shí)內(nèi)由于漲幅過大多次觸發(fā)熔斷、市值轉(zhuǎn)眼翻倍，一度飆升超過190%，股價(jià)最高觸及20.39美元。截至當(dāng)天收盤時(shí)，趣頭條每股價(jià)格為15.97美元，當(dāng)日漲幅128%，市值達(dá)到46億美元左右，已經(jīng)超越眾多知名公司。

出道兩年零三個(gè)月

每個(gè)出道的藝人都希望能最終成為明星。有些人自帶才藝賦能，有些人自帶明星光環(huán)，就像爆紅的楊超越一樣，縱使有質(zhì)疑有吐槽有爭(zhēng)議，但是只要她簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的幾個(gè)動(dòng)作就能登上微博熱搜，這就是妥妥的話題C位。明星如此，公司亦然。

由于大環(huán)境的因素和中概股的整體低迷，無論在美股或者港股，近期不少IPO的公司都未能躲過上市即破發(fā)的窘境。所以，不少人對(duì)于趣頭條的IPO也捏了一把汗，因?yàn)樗懦蔀閮赡炅闳齻€(gè)月，這么年輕，能經(jīng)受得住資本市場(chǎng)的考驗(yàn)嗎？

開盤2分鐘，趣頭條大漲48.86%，首次熔斷；

開盤不到15分鐘漲80%，第二次暫停交易；

漲到113%時(shí)，第三次暫停交易；

開盤半小時(shí)后漲幅收窄至95.43%時(shí)，第四次暫停交易。

9月15日凌晨，趣頭條第五次觸發(fā)熔斷，漲幅達(dá)到138.43%。盤中最高上漲190%，市值一度逼近60億美元市值。上市前趣頭條估值21億美元，如今，市值已經(jīng)輕松翻倍。

出道兩年多的時(shí)間，趣頭條的收入節(jié)節(jié)攀升。2016年，趣頭條成立當(dāng)年的營收為5795萬元；2017年就達(dá)5.2億元，同比上一年增長近9倍；2018年上半年?duì)I收7.2億元，較2017年上半年的1.1億實(shí)現(xiàn)5倍以上的增長。

從趣頭條的營收結(jié)構(gòu)來看，廣告占比超過九成。2018年上半年趣頭條營收7.178億元，同比增長568.97%，2018年上半年廣告收入為6.69億元，占比總營收93.2%，2017年上半年廣告收入為1.06億元。自上線以來，公司累計(jì)運(yùn)營現(xiàn)金流為正。這份出色的成績(jī)單，吸引來了不少投資者。

豪華的“經(jīng)紀(jì)人”財(cái)團(tuán)

正如明星出道，離不開貴人相助，比如王菲的超級(jí)經(jīng)紀(jì)人陳家瑛，比如捧紅超女的龍丹妮。同理，互聯(lián)網(wǎng)公司的成長，也離不開背后的一眾投資人。

趣頭條在2017年下半年獲得成為資本、紅點(diǎn)創(chuàng)投、華人文化的4200萬美元A輪融資；2018年上半年完成超過2億美元的B輪融資，由騰訊領(lǐng)投，小米及其他財(cái)務(wù)投資者跟投，B輪投后估值超過18億美元；2018年8月，趣頭條引入包括人民網(wǎng)旗下基金在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，投資額約6000萬美元。

此次IPO又獲得京東4000萬美元的認(rèn)購意向。這些投資人都是超級(jí)財(cái)團(tuán)，有資源、有人脈、還有背景。

騰訊就不用說了，響當(dāng)當(dāng)?shù)摹敖鹱终信啤?，有了騰訊的投資，在江湖上聲量自然大三分。不過，趣頭條CFO王靜波謙虛地認(rèn)為，內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，不是說由騰訊投資就萬無一失了。最終還是要看團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力以及產(chǎn)品的質(zhì)量和對(duì)用戶的價(jià)值。

此外，華人文化就是中國傳媒大亨黎瑞剛掌舵的公司，江湖上稱其“黎叔”。1994年復(fù)旦大學(xué)新聞學(xué)院研究生畢業(yè)后，“黎叔”就進(jìn)入上海電視臺(tái)從事新聞和紀(jì)錄片的編導(dǎo)工作，并在33歲時(shí)出任SMG總裁，成為掌管中國重要媒體集團(tuán)的最年輕的官員。

如今，華人文化是投資界的金字招牌，已經(jīng)投資了包括B站、愛奇藝、快手、一條、英語流利說、燦星制作、寺庫、猿題庫等耳熟能詳?shù)墓?，這些公司制作出了《中國好聲音》、《蒙面歌王》、《吐槽大會(huì)》等爆紅節(jié)目。

人民網(wǎng)旗下基金的加持讓趣頭條有了“國家隊(duì)”的幫襯。另值得一提的是，趣頭條也已獲得上海報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下澎湃新聞的戰(zhàn)略投資，雙方將建立深度合作機(jī)制、打通內(nèi)部溝通渠道，在內(nèi)容、品牌、流量、數(shù)據(jù)、技術(shù)、內(nèi)控等方面構(gòu)建互為優(yōu)先、互惠共贏的深度戰(zhàn)略合作模式。澎湃新聞將支持趣頭條構(gòu)建健康的內(nèi)容生態(tài)，促進(jìn)其平臺(tái)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

在線娛樂是中國一個(gè)快速發(fā)展的大產(chǎn)業(yè)。根據(jù)艾瑞的報(bào)告，2016年中國在線娛樂行業(yè)的規(guī)模達(dá)到2058億元人民幣，到2021年預(yù)計(jì)將達(dá)到7527億元人民幣，年復(fù)合增長率（CAGR）為29.6%。這也是資本方押寶趣頭條的一大因素。

下沉市場(chǎng)的用戶紅利

之前拼多多上市的時(shí)候，拼多多創(chuàng)始人黃錚用了一個(gè)“五環(huán)外用戶”讓人們意識(shí)到，在一二線城市之外，中國互聯(lián)網(wǎng)還有更加廣闊的天地。這一片天地，也是趣頭條的舞臺(tái)。

8月份在上海的一次會(huì)面中，趣頭條COO陳思暉對(duì)犀利君表示，很多人對(duì)于趣頭條不熟悉，很大一部分原因是趣頭條一直專注于三四五線的下沉市場(chǎng)，以后還會(huì)繼續(xù)深耕這塊市場(chǎng)。下沉市場(chǎng)正成為中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的上升風(fēng)口。從過去一年的發(fā)展趨勢(shì)看，新崛起的商業(yè)新貴和創(chuàng)新產(chǎn)品，大部分身上都有著鮮明的“用戶下沉”特征。

三四五線城市的用戶，才是趣頭條的主力軍。截止2018年8月，趣頭條APP的累計(jì)裝機(jī)量達(dá)1.81億，月活用戶6220萬，在兩年多時(shí)間內(nèi)躍居內(nèi)容聚合領(lǐng)域第二名，僅次于今日頭條。易觀數(shù)據(jù)顯示，2018年7月，趣頭條APP日活用戶滲透率達(dá)到4.2%，且單用戶使用時(shí)長達(dá)到55.6分鐘/天，高于行業(yè)平均水平。

王靜波認(rèn)為，下沉市場(chǎng)人群的內(nèi)容需求與一二線人群有一定差異，比如他們喜歡廣場(chǎng)舞、養(yǎng)生保健類內(nèi)容，而現(xiàn)在大多內(nèi)容平臺(tái)是服務(wù)于一二線市場(chǎng)人群，下沉市場(chǎng)人群的獨(dú)特內(nèi)容需求難以被滿足。

犀利財(cái)經(jīng)了解到，下沉市場(chǎng)在趣頭條整體用戶中占比約六成。在趣頭條的用戶畫像中，在兼顧男女覆蓋的基礎(chǔ)上，更向女性市場(chǎng)傾斜（女性用戶占比六成）。尤其三線以下女性用戶傳播能力很強(qiáng)，平臺(tái)用戶量呈現(xiàn)出指數(shù)級(jí)增長。

有人說，互聯(lián)網(wǎng)是年輕人的世界，年輕人在哪里聚集得最多，哪里就是最富有活力和創(chuàng)新的平臺(tái)。趣頭條的用戶中不少是90后，其中95后占比超過4成，下沉市場(chǎng)人群的生活節(jié)奏較慢，空余時(shí)間較多，有更高的娛樂內(nèi)容需求，更青睞在線閱讀，在線看視頻，在線游戲等方式?？梢哉f，趣頭條的躥紅，小鎮(zhèn)青年功不可沒。

此外，回頭客是各個(gè)平臺(tái)賺錢的法寶。就像唯品會(huì)，高達(dá)八成的復(fù)購率，讓它成為女性網(wǎng)購的不二之選。而趣頭條也有一套留住用戶的好法子。

趣頭條的積分運(yùn)營機(jī)制，有點(diǎn)像航空公司的里程積分，可以兌換一些獎(jiǎng)勵(lì)；此外，基于社交關(guān)系鏈推動(dòng)，以裂變式的傳播方式，在獲客的同時(shí)也具有留客優(yōu)勢(shì)。相較于其他資訊聚合類平臺(tái)的用戶登錄率不到30%，趣頭條的用戶登錄率高達(dá)95%。這讓趣頭條更加了解用戶，即便用戶更換手機(jī)，但仍能憑借唯一的賬號(hào)為用戶推薦定制化內(nèi)容，大大提升了用戶體驗(yàn)。

來自易觀的數(shù)據(jù)顯示，2017年，有超過一半的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶集中在下沉市場(chǎng)。目前下沉市場(chǎng)總?cè)丝谑?0億人，移動(dòng)設(shè)備5億臺(tái)，平均每人0.5臺(tái)移動(dòng)設(shè)備；一二線市場(chǎng)約3.63億人，移動(dòng)設(shè)備4.6億臺(tái)，平均每人1.3臺(tái)移動(dòng)設(shè)備，未來下沉市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。

趣頭條的下一站

8月28日，企鵝智庫旗下智酷研究中心發(fā)布的《中國三四五線城市網(wǎng)民時(shí)間&金錢消費(fèi)數(shù)據(jù)報(bào)告》也指出，中國互聯(lián)網(wǎng)人口紅利在最優(yōu)市場(chǎng)已經(jīng)觸頂，三四五線城市網(wǎng)民在整體移動(dòng)網(wǎng)民中的占比已經(jīng)超過了一半。

趣頭條創(chuàng)始人兼董事長譚思亮表示，在三線及以下城市，互聯(lián)網(wǎng)各行業(yè)老大的滲透率一直沒有超過20%。也正因?yàn)槿绱?，如何快速掌握三四五線城市網(wǎng)民特征和需求，成為了目前最為關(guān)切的話題。

如果說以前趣頭條是低調(diào)生長，而上市讓它一夜成名，作為公眾公司暴露在聚光燈之下，上市后趣頭條的下一步呢？

如今，國內(nèi)的資訊APP競(jìng)爭(zhēng)已然白熱化，各家都采用信息流方式，各大巨頭紛紛殺入三四五線市場(chǎng)，可想而知未來對(duì)于下沉市場(chǎng)的爭(zhēng)奪將成為一片紅海。趣頭條董事長譚思亮深知上市只是一個(gè)階段性的成功，他保持了一貫的冷靜和執(zhí)著：

趣頭條還是一家很年輕的公司，上市不是終點(diǎn)，而是下一個(gè)十年，下一段精彩里程的起點(diǎn)。

趣頭條CFO王靜波說出了未來的一些計(jì)劃：

1、做付費(fèi)內(nèi)容，比如小說、動(dòng)漫等內(nèi)容

2、做內(nèi)容電商的拓展

3、豐富廣告形式，比如沉浸式視頻廣告，包括互動(dòng)廣告，比如游戲。

王靜波還指出，“廣告是很好的變現(xiàn)方式，現(xiàn)在絕大多數(shù)的資訊產(chǎn)品的變現(xiàn)模式還是廣告，廣告收入占比高并不是缺點(diǎn)，廣告也可以有多種的形式，從目前看，廣告變現(xiàn)仍然是趣頭條短期和中期的主要變現(xiàn)模式?！?/p>

騰訊調(diào)研顯示，下沉市場(chǎng)人群對(duì)線上娛樂內(nèi)容需求不斷增長。2017年，下沉市場(chǎng)用戶人群在線閱讀、在線看視頻、在線聽音樂以及在線游戲、廣播等方面的需求都高于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的整體水平。

譚思亮在上市后演講說，中國的移動(dòng)端內(nèi)容市場(chǎng)有巨大的增長空間等著我們?nèi)フ鞣?，而我們的長期愿景則是打造全球領(lǐng)先的線上內(nèi)容生態(tài)。