原標(biāo)題：人民幣匯率連續(xù)兩日大漲 分析稱仍是修復(fù)式反彈 

經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月11日訊 今日，人民幣對美元匯率中間價(jià)上調(diào)251個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.7909，這是人民幣匯率連續(xù)第二日上調(diào)。10日，人民幣對美元中間價(jià)上調(diào)366個(gè)基點(diǎn)，兩日累計(jì)上調(diào)617基點(diǎn)。

分析認(rèn)為，此次人民幣匯率大漲的助推因素主要為年初季節(jié)性結(jié)匯高峰、中美貿(mào)易談判釋放利好以及美元指數(shù)等因素影響，并不意味著人民幣貶值預(yù)期完全消散并進(jìn)入升值周期。

此外，2019年人民幣貶值壓力將明顯減輕，但趨勢性升值可能還難以看到，目前的反彈仍是修復(fù)式反彈。預(yù)計(jì)2019年全年人民幣匯率有望保持總體穩(wěn)定。

人民幣匯率兩日累計(jì)上調(diào)617基點(diǎn)

數(shù)據(jù)顯示，1月10日人民幣對美元中間價(jià)上調(diào)366個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8160,創(chuàng)下自2018年8月30日以來的新高值。1月11日人民幣對美元匯率中間價(jià)上調(diào)251個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.7909。兩日累計(jì)上調(diào)617基點(diǎn)。

多位外匯交易員表示，在10日人民幣匯率持續(xù)突破6.81、6.80、6.79等整數(shù)關(guān)口期間，銀行與對沖基金的買盤起到急先鋒的作用，進(jìn)而帶動不少企業(yè)紛紛加大結(jié)匯力度，助推匯率進(jìn)一步上漲。

一位國有銀行外匯交易員指出，這宣告了年內(nèi)人民幣兌美元匯率破7的幾率變得相當(dāng)?shù)?。事?shí)上，當(dāng)前仍在討論年內(nèi)人民幣匯率破7的機(jī)構(gòu)屈指可數(shù)，整個(gè)外匯市場的聚焦點(diǎn)，早已轉(zhuǎn)向年內(nèi)美元指數(shù)到底會有多大的跌幅。

分析人士指出，2019年人民幣貶值壓力將明顯減輕，但趨勢性升值可能還難以看到，目前的反彈仍是修復(fù)式反彈。1月份升值有美元推動，也是季節(jié)性因素使然，連續(xù)大幅度升值未必能持續(xù)太久。

美聯(lián)儲“助攻”人民幣反彈

分析指出，人民幣開年大漲一方面是中美貿(mào)易談判釋放良好信息，市場風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，另一方面由于美元近期走弱。交易員表示，從風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)等指標(biāo)看，短期人民幣貶值壓力基本消退，短期甚至有些升值預(yù)期，市場做多意愿也逐漸升溫，如果美指繼續(xù)配合，人民幣或仍有一定升值空間。

有分析人士指出,美元指數(shù)未來繼續(xù)沖高的動能不足,緩解了人民幣匯率貶值壓力。預(yù)計(jì)2019年人民幣兌美元匯率貶值突破7的概率較小,全年中樞在6.80附近。

市場對美聯(lián)儲提前結(jié)束加息的預(yù)期仍在升溫,從而拖累美元走勢。分析人士指出,近期美國經(jīng)濟(jì)仍維持領(lǐng)先表現(xiàn),但全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的跡象增多,美聯(lián)儲適時(shí)調(diào)整貨幣路徑的可能性增加,2019年美元指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整的幾率上升,人民幣兌美元貶值壓力有望得到相當(dāng)程度的緩和。

美聯(lián)儲公布的12月會議紀(jì)要顯示，多位聯(lián)儲官員在是否進(jìn)一步加息的態(tài)度，較此前的政策聲明更加謹(jǐn)慎。這些美聯(lián)儲貨幣政策制定者表示，鑒于通脹壓力減弱，美聯(lián)儲有能力對進(jìn)一步收緊政策保持耐心。

蘇劍稱，2019年1月初人民幣匯率將延續(xù)去年12月末的小幅波動趨勢。當(dāng)前美國政府停擺并沒有結(jié)束，美元指數(shù)仍舊疲弱，而進(jìn)入1月中下旬隨著中國相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布也可能引發(fā)人民幣匯率的波動。與此同時(shí)，隨著1月開始進(jìn)入中美貿(mào)易協(xié)商的關(guān)鍵期，從中釋放的信號也將影響人民幣匯率的走勢。

2019年人民幣匯率有望保持總體穩(wěn)定

分析人士認(rèn)為,人民幣此輪大漲主要受年初季節(jié)性結(jié)匯高峰、中美貿(mào)易談判釋放利好以及美元指數(shù)等因素影響,但不意味著人民幣貶值預(yù)期完全消散并進(jìn)入升值周期。不過,相比于去年,今年人民幣匯率的走勢不太可能突破去年低點(diǎn),全年有望保持總體穩(wěn)定。

央行行長易綱1月8日接受采訪時(shí)表示，既要防范化解存量風(fēng)險(xiǎn)，也要防范各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展。中國人民銀行原行長周小川也于近日強(qiáng)調(diào)，中國正朝著完善匯率政策的方向發(fā)展。

招商證券認(rèn)為，人民幣匯率的貶值壓力始于2014年，略晚于本輪強(qiáng)勢美元的啟動。當(dāng)前人民幣匯率的貶值預(yù)期和貶值壓力與美元的走強(qiáng)有密切關(guān)系，畢竟這輪美元走強(qiáng)是堪比上世紀(jì)80年代和90年代兩輪強(qiáng)勢美元的大周期。預(yù)計(jì)2019年美元指數(shù)沖高回落，人民幣匯率則可能前低后高，逐步企穩(wěn)回升。人民幣匯率的波動率將進(jìn)一步上升，以6.72為中樞，在上下6%的區(qū)間內(nèi)波動。

東北證券認(rèn)為，2018年12月外匯儲備出現(xiàn)回升，主要是外匯資產(chǎn)價(jià)格上漲導(dǎo)致，資金流出壓力并沒有緩解。具體來看，估值效應(yīng)和外匯資產(chǎn)大概上漲了近400億元，而外儲資產(chǎn)實(shí)際增加了110億元，缺口不低，外匯占款大概率為負(fù)值。預(yù)計(jì)2019年1月匯率貶值壓力不大，破7概率不大，12月和1月都是外匯占款流失的大月，預(yù)計(jì)外匯占款1月變動為負(fù)值。