地處三里屯黃金地段，又包含寫字樓業(yè)態(tài)、商業(yè)零售業(yè)態(tài)和復(fù)式公寓多種業(yè)態(tài)，為什么世茂工三就賣不出去？

“原因不是價(jià)格高低，而是機(jī)構(gòu)投資者看不到這個(gè)項(xiàng)目的投資價(jià)值，沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，自然不會(huì)有人出價(jià)。投資者看不到機(jī)遇，看到的都是風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)?！钡谝惶酱骶S斯華北區(qū)助理董事 研究部負(fù)責(zé)人李想說，世茂工三最主要的問題是經(jīng)營差：寫字樓的部分面積已散售，集中在小業(yè)主手中，管理困難；商業(yè)零售業(yè)態(tài)主要是餐飲、兒童教育等，品牌相對平庸；復(fù)式公寓面向周邊辦公的外籍人士，經(jīng)營雖然相對較好，但也不是現(xiàn)金流的主要來源?！叭锿蜕倘κ浅绷髦亍Ｈ绻鲋械蜕虡I(yè)業(yè)態(tài)，根本不可能吸引客流?！彼f。

大勢近來其實(shí)不錯(cuò)。北京大宗存量物業(yè)市場去年開始很活躍，今年一季度共錄得6宗大宗物業(yè)成交，成交金額合計(jì)高達(dá)人民幣112.79億元，主要集中在寫字樓項(xiàng)目上。

綜合來說，這些成交的項(xiàng)目或存在物業(yè)管理優(yōu)勢，能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流；或存在升值空間和潛力。

不過，世茂工三“完美”地把這兩點(diǎn)避開了。

工體三里屯的優(yōu)越位置讓這一地段的寫字樓項(xiàng)目一直很受追捧。

最典型的例子就是旁邊的盈科中心了。近幾年，盈科中心雖然數(shù)度易手，但總讓市場驚嘆。

賈躍亭欠款超70億

2014年，李嘉誠之子李澤楷旗下的盈大地產(chǎn)以9.28億美元（約合57.5億元人民幣）出售北京盈科中心?！俺鍪壑?，盈科中心改造升級，原來的百貨也撤出變成辦公空間，引來更多高質(zhì)量公司入駐，租金水平一下子大幅提升。”李想說。到去年底該項(xiàng)目轉(zhuǎn)手賣給鏈家左暉旗下的北京愿景明德管理咨詢有限公司時(shí)，成交價(jià)格已達(dá)到約105億元，資本價(jià)值升值近一倍。

“經(jīng)營運(yùn)營、管理、升值潛力是決定世茂工三命運(yùn)的關(guān)鍵，兩次流拍一點(diǎn)也不意外，這是必然的結(jié)果。”他說。

回頭看世貿(mào)與樂視三年前的那次交易?！袄吓频禺a(chǎn)大哥”世貿(mào)堪稱完勝，既把糟糕的項(xiàng)目順利轉(zhuǎn)手，又拿到近30億元。

當(dāng)年的賈躍亭，或許不覺得這單交易虧了。

畢竟，那時(shí)的樂視順風(fēng)順?biāo)?，輕而易舉便能融來大筆資金。

但世事難料，跨足房地產(chǎn)竟成其一大敗筆，不僅沒能盤活資產(chǎn)，反倒被資產(chǎn)拖累。