除了小米之外，被稱為“新經濟巨頭”的美團，在港股市場的表現也同樣令人失望。從上市第二天的最高價74港元，到今年1月初的最低價40.25港元，股價跌幅也超過45%以上。而閱文集團、眾安在線等一眾明星股，在目前的港股市場上，也同樣遭遇了和小米集團一樣的境遇，不斷被資金拋售，股價屢屢下跌，表現低迷。

業(yè)績表現不俗

管理層回購不斷

值得注意的是，和其他因虧損而遭遇資金拋售的情況不同，小米集團近期交出的成績單表現不俗。

5月20日，小米發(fā)布了2019年第一季度財報。財報顯示，今年一季度，小米集團總收入人民幣438億元，同比增長27.2%；經調整利潤21億元，同比增長22.4%，營收利潤雙增，且均超出市場預期。

從業(yè)務分項看，2019年一季度智能手機實現收入270億元，同比增長16.2%，數據顯示當期小米售出約2790萬部智能手機；IoT與生活消費產品收入持續(xù)增長，實現收入120億元，同比增長56.5%，其中小米手環(huán)、智能電視、小米空氣凈化器等熱銷生態(tài)鏈產品需求增長強勁。

此外，小米的投資收益收獲頗豐。一季度報告顯示，截止2019年3月31日，小米投資超過了270家公司，總賬面價值290億元，同比增長28.6%，其中已有10家投資公司成功上市。

同時，今年以來，小米公司及管理層個人頻頻發(fā)出回購公司股票的動作，市場分析認為，這可能是公司管理層希望通過回購股票釋放對公司未來前景的信息，以提振不斷低迷的股價。

今年1月，小米集團先后3次通過公開市場回購公司B類股份，統(tǒng)計顯示，小米集團三次合計回購約1997萬股股票，耗資約2億港元。

而在最近香港聯交所披露文件顯示，5月27日，小米集團CEO雷軍在場外獲贈7909.8萬股小米B類股，交易性質為“交還股份或債權證的權利”，交易完成后，雷軍最新持有約23.7億股“一股一票”B類股，股權由13.21%提升至13.67%。

除此之外，1月9日，小米集團發(fā)布公告稱，包括雷軍在內的控股股東承諾未來一年不出售所持股份，以向資本市場傳遞信心。

小米估值引爭議

商業(yè)模式尚未被證明？

一邊是管理層頻頻回購和不俗成績單，一邊卻是屢創(chuàng)新低的小米公司股價，走向如此矛盾的小米集團，也始終引發(fā)市場投資者對小米集團的爭議。港股機構分析人士曾判斷，小米股價走勢如此，可能也和“商業(yè)模式尚未被證明”相關。

此前，主動90后牌的小米集團還被稱為“年輕人第一支擁有的股票”，如今股價接連下跌，令不少網友直呼：小米儼然已經成為“年輕人第一只套牢的股票”。

從目前投資者對小米集團的爭議來看，其估值的高低取決于對小米公司本身的定位。有投資者指出，如果將小米定位為手機公司的話，當下的估值是比較貴的。目前手機行業(yè)整體的產能和銷量都開始逐漸進入天花板階段，造成小米本身的估值難以抬升。