原標(biāo)題：飛鶴回應(yīng)遭機構(gòu)做空:否認(rèn)報告指控將公告詳細(xì)回應(yīng)

剛剛上市不到10天的飛鶴乳業(yè)(06186.HK)便遭遇機構(gòu)做空。獨立會計研究機構(gòu)GMT Research今日早間發(fā)布了對飛鶴的沽空報告，報告對飛鶴乳業(yè)收入的快速增長、盈利能力位等方面提出質(zhì)疑。飛鶴公司今日早間申請臨時停牌。

飛鶴乳業(yè)是今年11月13日正式在港交所掛牌交易，以發(fā)行價計市值超過670億港元，成為港交所歷史上首發(fā)市值最大的乳品企業(yè)。對于此次被做空，飛鶴乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向網(wǎng)易財經(jīng)表示，公司強烈否認(rèn)該報告所載所有指控，并認(rèn)為有關(guān)指控嚴(yán)重失實、毫無根據(jù)且嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者?！肮菊诜e極準(zhǔn)備相關(guān)證明材料，請以公司公告為準(zhǔn)。”

據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)了解，GMT Research發(fā)布的做空報告指出，雖然中國飛鶴的財報顯示收入增長強勁，盈利能力位居前列，且手握大量現(xiàn)金，但在過去5年中從未支付過任何股息，這是類似欺詐的特征?！跋噍^于同業(yè)而言，2018財年其運營利潤率為26%、生產(chǎn)資產(chǎn)回報率為165％，位列市場前5%，極為反?！?。

報告稱，飛鶴的自由現(xiàn)金流入已累積為約60億元人民幣的巨額現(xiàn)金余額(不包括質(zhì)押存款)，相當(dāng)于營收的51%左右。然而，飛鶴在過去5年內(nèi)沒有支付任何股息，GMT懷疑飛鶴的現(xiàn)金受困，也有可能偽造了部分現(xiàn)金。

報告還指出，無法找到令人信服的理由來解釋飛鶴的快速轉(zhuǎn)型，并對飛鶴的營收增速和高利潤進(jìn)行質(zhì)疑?！爸袊w鶴本次香港IPO籌集的資金用途是用來還債也值得懷疑，建議投資者進(jìn)行規(guī)避”。

對于此次飛鶴遭機構(gòu)做空，業(yè)界普遍認(rèn)為是機構(gòu)對于飛鶴高增長的業(yè)績是否能保持可持續(xù)存在質(zhì)疑態(tài)度。

乳制品行業(yè)資深分析師宋亮向網(wǎng)易財經(jīng)表示，飛鶴之前之所以業(yè)績快速增長主要是因為其具備市場全網(wǎng)覆蓋的強大專業(yè)地推能力，這使得其在專業(yè)產(chǎn)品推廣上具備強大競爭優(yōu)勢?！霸诠?yīng)鏈上，飛鶴已經(jīng)實現(xiàn)國內(nèi)外布局，可以做到資源國內(nèi)外自由調(diào)配，從而降低其生產(chǎn)成本，規(guī)避貿(mào)易、政策等各類風(fēng)險?！?/p>