原標(biāo)題：離岸人民幣兌美元跌破7.2關(guān)口 日內(nèi)跌近300點(diǎn)

金融界9月28日消息 離岸人民幣兌美元跌破7.2關(guān)口，日內(nèi)跌近300點(diǎn)。

稍早之前公布的人民幣中間價(jià)顯示，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1107，下調(diào)385點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)7.0722，上一交易日官方收盤價(jià)7.1580，上日夜盤報(bào)收7.1800。

　　央行連續(xù)出手

9月26日，央行發(fā)布消息稱，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，央行決定自9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20％。

所謂遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，就是預(yù)期未來(lái)人民幣貶值，于是提前鎖定匯率，在將來(lái)約定時(shí)間以目前匯率結(jié)算，可以規(guī)避人民幣貶值給資產(chǎn)帶來(lái)的縮水風(fēng)險(xiǎn)。

提高外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，就是在辦理遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)時(shí)，銀行必須繳納一定數(shù)量的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以前是零，現(xiàn)在提高到20％，那就說(shuō)明人民幣空頭在做空時(shí)，有外匯準(zhǔn)備金限制，不能用零成本做空，從而在較大程度上打擊了空頭。

9月5日，央行決定，自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8％下調(diào)至6％。

外匯存款準(zhǔn)備金率調(diào)降，是為了釋放更多的外匯流動(dòng)性，而提高外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率是為了加大做空的成本，目的都是為了扭轉(zhuǎn)人民幣快速貶值趨勢(shì)。

　　無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂人民幣貶值

東吳證券認(rèn)為，人民幣貶值背景下，提高外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率釋放穩(wěn)匯率信號(hào)，有助于穩(wěn)定匯市預(yù)期?；仡櫄v次遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率的調(diào)降事件，短期內(nèi)穩(wěn)匯率作用顯現(xiàn)。

2015年8月31日，央行將遠(yuǎn)期售匯納入宏觀審慎管理框架，對(duì)開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率定為20％，這是外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的首次提出；此后，央行分別于2017年9月、2018年8月、2020年10月公告調(diào)降、調(diào)升、調(diào)降20個(gè)基點(diǎn)的操作?？偟膩?lái)看，準(zhǔn)備金率的提出/調(diào)升皆出現(xiàn)于人民幣貶值時(shí)期，調(diào)降皆出現(xiàn)于人民幣升值時(shí)期；其中，在公告準(zhǔn)備金提出/調(diào)升后的1-2個(gè)月內(nèi)，人民幣匯率走勢(shì)總體較為平穩(wěn)，隨后仍延續(xù)之前的貶值趨勢(shì)；遠(yuǎn)期售匯簽約額下滑明顯，2015年9月遠(yuǎn)期售匯簽約額同環(huán)比下降42.87％、77.65％至176.34億美元，2018年9月遠(yuǎn)期售匯簽約額同環(huán)比下降61.13％、46.15％至108.22億美元；從即期詢價(jià)成交量來(lái)看，2015年9月平均即期詢價(jià)成交量環(huán)比下降39.22％至232.45億美元，而2018年9月同環(huán)比均有所上升，分別達(dá)46.97％、4.99％。

后市展望，東吳證券稱，短期來(lái)看以美聯(lián)儲(chǔ)加息為代表的全球流動(dòng)性收緊環(huán)境下，“外緊內(nèi)松”的宏觀大環(huán)境仍將維持，根據(jù)前兩次的準(zhǔn)備金率調(diào)降效果來(lái)看，預(yù)計(jì)人民幣匯率將維持平穩(wěn)走勢(shì)；而中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，“外緊內(nèi)松”宏觀環(huán)境將逐步出現(xiàn)調(diào)整，人民幣匯率并不具備中長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。

此外，招商銀行認(rèn)為7.1-7.2區(qū)間仍為此輪貶值的重要阻力位置。

招商銀行稱，內(nèi)外需疲弱、中美貨幣政策差異、美元偏強(qiáng)的局面尚無(wú)改變的觸發(fā)因素，三重壓力大概率仍會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，地緣沖突局勢(shì)及疫情影響也構(gòu)成一定挑戰(zhàn)，因此人民幣仍面臨一定貶值壓力。但若市場(chǎng)預(yù)期隨著重大會(huì)議之后新的政策形勢(shì)或者后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏在年底或明年上半年隨著通脹回落和就業(yè)形勢(shì)弱化而進(jìn)入尾聲，人民幣匯率將有機(jī)會(huì)觸底反彈。

中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面仍然向好，并不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)。2019年貿(mào)易戰(zhàn)及2020年疫情爆發(fā)導(dǎo)致的金融市場(chǎng)高度不確定環(huán)境下，人民幣匯率曾跌落至7.1-7.2區(qū)間，預(yù)計(jì)該區(qū)間仍為此輪貶值的重要阻力位置。