大批核酸檢測機構的業(yè)績和高額應收賬款問題將使其陷入財務危機(3)

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2023-01-03 05:36:24 界面新聞

其中，達安基因是為數(shù)不多同時涉及上游設備、中游試劑和下游檢測的公司。2019年至2022年前三季度，達安基因分別實現(xiàn)營收10.98億元、53.41億元、76.64億元與93.35億元；實現(xiàn)凈利潤分別為9218.18萬元、24.49億元、36.18億元與49.11億元。

但隨著常態(tài)化核酸檢測戛然而止，各地紛紛宣布“非必要不核酸”，有投行人士分析認為，一些核酸檢測公司將因為2022年的超負荷運轉而將前兩年賺的錢都賠回去。

她認為，從二級市場的角度來看，業(yè)績增長給予了核酸檢測概念公司炒作股價的機會?？贵w、酶與輔酶、高分子塑膠耗材廠商及診斷儀器等與樣本采集與保存試劑、核酸提取試劑及試劑生產(chǎn)等中上游生產(chǎn)廠商確實賺到了錢，但位于下游的第三方檢測實驗室日子可能并沒有那么好過。

如行業(yè)上游主打核酸試劑原料的菲鵬生物，2019年至2021年的主營業(yè)務毛利率分別為92.81%、94.02%、88.43%；中游企業(yè)中，達安基因在2021年銷售新冠核酸檢測試劑盒的毛利率也仍達88%；但在下游企業(yè)中，金域醫(yī)學2021年的第三方醫(yī)學診斷服務毛利率僅為47.2%。

實際上，核酸檢測對于一部分位于下游的第三方檢測實驗室企業(yè)來說是一個不賺錢且費力的業(yè)務。實際上，下游的盈利能力和業(yè)務規(guī)模量是成正比的。因為新冠檢測試劑在國內早已被納入集采，利潤空間極其有限，只有行業(yè)龍頭企業(yè)才有賺錢的能力。

前述投行人士分析，很多做核酸檢測的第三方檢測實驗室企業(yè)門檻并不高，只要能拿到資質就能運營，但檢測量難以突破，無法形成規(guī)模效應來賺錢。

更重要的是，即便是行業(yè)中大規(guī)模的第三方檢測實驗室企業(yè)，現(xiàn)在也面臨應收賬款增長過高，可能遭受大額計提減值的風險。以A股為例，幾家第三方檢測實驗室上市公司的應收賬款比例都出現(xiàn)超大幅度的增長。

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