美元開始“二次沖頂” 人民幣又貶值了？ (2)

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2023-02-27 15:22:31 第一財經(jīng)

“從技術面看，本輪美元/人民幣在6.7附近點位上反彈是合理的，此處確有一個較強的支撐位置，而上方遺留的缺口回補的可能性比較大（人民幣暫時貶值），不排除回到7以上?！蹦硣写笮型鈪R交易員對記者表示。

此外，在機構人士看來，人民幣近期回撤較快也與信貸數(shù)據(jù)有關。1月M2（廣義貨幣）同比增12.63%，M1（狹義貨幣）同比增6.73%，這與此前經(jīng)濟回穩(wěn)、貨幣收緊的預期有些許出入，給漲速過快的人民幣澆了盆冷水。

從“真金白銀”角度看，就經(jīng)常賬戶順差而言，各界普遍預計出口將受到歐美需求衰退的大幅拖累，朱海斌表示，凈出口對GDP的貢獻將從去年0.5個百分點降至-0.5個百分點，即經(jīng)常賬戶順差相較于去年的約4000億美元將降至1800億美元左右。

就資本賬戶而言，北向資金一度年初大幅涌入1500億元，但債市遭到外資拋售。1月，境外機構主要券種托管規(guī)模環(huán)比減少1066億元（上月增加571億元），錄得自2022年3月以來的最大降幅，繼上月增持后再度轉(zhuǎn)為減持，主要減持的品種為利率債（國債-663億元）。巴克萊方面表示，這可能是受收益率上升預期和人民幣適度走軟的影響。

一方面，對沖基金可能存在獲利了結的壓力，畢竟MSCI中國指數(shù)較去年10月最低點已經(jīng)反彈了近60%；另一方面，更為保守的共同基金（長錢）在估值回升后可能更趨謹慎。

就大方向來看，更多觀點傾向于認為，中美的經(jīng)濟和貨幣政策周期可能即將來到轉(zhuǎn)折期，未來人民幣匯率大勢看漲的觀點仍然可以維持，目前國際投行對2023年人民幣的預測點位普遍在6.3~6.8。不過，美元指數(shù)向來是最難預測的指標，地緣政治的走向也將主導今年的市場格局?！澳瓿跷覀冋J為美元對人民幣的主要交易區(qū)間將為6.80~7.15，即使考慮近期的匯率動態(tài)，這一區(qū)間保持不變?！眹┚矅H首席經(jīng)濟學家周浩對記者表示。

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(責任編輯：高釗垣 zx0304)

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